• કંપની કપડાંના ડિઝાઇનિંગ અને ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે.
• તે સંપૂર્ણ સેવા પ્રદાન કરતી ગારમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરર અને ટેકનોલોજી આધારિત સપ્લાય ચેઈન મેનેજમેન્ટ છે.
• કંપનીએ અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની રેખાઓમાં અસંગતતા દર્શાવી છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ થી નફામાં જોવા મળેલો મોટો ઉછાળો ઊંચું વેલ્યુએશન મેળવવા માટે ફુલાવેલો ડેટા હોવાનું જણાય છે.
• તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે આ ઈશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેમ લાગે છે.
• માત્ર જાણકાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારાઓ મધ્યમ ગાળા માટે મર્યાદિત ભંડોળ રોકી શકે છે, બાકીના તેને અવગણી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ફ્રેક્ટલ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ એફઆઈએલ કપડાંના ડિઝાઇનિંગ, સોર્સિંગ અને ઉત્પાદન તેમજ ઈ-કોમર્સ પ્લેટફોર્મ્સને એન્ડ-ટુ-એન્ડ વેરહાઉસિંગ અને સપ્લાય ચેઈન સેવાઓ પૂરી પાડવાના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે. સમગ્ર ભારતમાં હાજરી ધરાવતી એફઆઈએલ એક સંપૂર્ણ સેવા પ્રદાન કરતી ગારમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ટેકનોલોજી આધારિત સપ્લાય ચેઈન મેનેજમેન્ટ કંપની છે જે ઈ-કોમર્સ માર્કેટપ્લેસ મિંત્રા, આજીઓ અને સમાન પ્લેટફોર્મ્સ માટે ઝડપથી વેચાતા, ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા વસ્ત્રો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. કંપની બ્રાન્ડ્સ અને પ્રાઈવેટ લેબલ્સને બજારમાં ઝડપથી પહોંચવામાં, માર્જિન સુધારવામાં અને ગ્રાહક સંતોષ વધારવામાં મદદ કરવા માટે ચપળ ડિઝાઇન-ટુ-ડિલિવરી ઉત્પાદન, સ્કેલેબલ ઉત્પાદન ક્ષમતાઓ, કડક ગુણવત્તા નિયંત્રણ અને ડેટા-આધારિત સપ્લાય ચેઈન મેનેજમેન્ટને સંકલિત કરે છે.
એફઆઈએલ એકીકૃત સપ્લાય ચેઈન અને પરિપૂર્ણતા સોલ્યુશન્સ પણ પ્રદાન કરે છે જે કપડાંની બ્રાન્ડ્સ, ભાગીદારો અને માર્કેટપ્લેસને તેમની ઈ-કોમર્સ કામગીરીને શ્રેષ્ઠ અને સુવ્યવસ્થિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. શરૂઆતમાં કંપનીએ મિંત્રા માટે કપડાં બનાવવાનું શરૂ કર્યું હતું. ધીરે ધીરે, વર્ષ-દર-વર્ષના આધારે, કંપનીએ અન્ય માર્કેટપ્લેસ માટે પણ ઉત્પાદન શરૂ કર્યું. દર મહિને ૩,૦૦,૦૦૦ થી વધુ ગારમેન્ટ યુનિટ્સની ઉત્પાદન ક્ષમતા સાથે કંપનીએ મજબૂત સપ્લાય ચેઈન બનાવી છે જે વિવિધ માર્કેટપ્લેસમાં દૈનિક અનેક ઓર્ડર્સ અને શિપમેન્ટ સંભાળવા માટે સક્ષમ છે. તેનું ઉત્પાદન એકમ મુંબઈમાં આવેલું છે અને ગુજરાત, મહારાષ્ટ્ર, હરિયાણા, પશ્ચિમ બંગાળ અને કર્ણાટકમાં વેરહાઉસ આવેલા છે. કંપની પ્રોડક્ટ મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ, ડેટા એનાલિટિક્સ, ઇન્ટિગ્રેટેડ લોજિસ્ટિક્સ મેનેજમેન્ટ, ઓર્ડર મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ, ઇન્વેન્ટરી અને રિટર્ન મેનેજમેન્ટ, ઓર્ડર વિસંગતતા શોધ, મલ્ટી-ચેનલ સેલ્સ ઇનેબલમેન્ટ સહિત ઈ-કોમર્સ કામગીરીને વધારવા માટે મૂલ્યવર્ધિત સેવાઓની વિશાળ શ્રેણી પણ પ્રદાન કરે છે.
કંપની એક પેટા કંપની ધરાવે છે, નેસ્ટેડ બ્રાન્ડ્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ જેની સ્થાપના ૬ એપ્રિલ, ૨૦૨૫ ના રોજ કરવામાં આવી હતી અને તે બ્રાન્ડ નિર્માણના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે, જેમાં પોતાના માટે તેમજ અન્ય કંપનીઓ અને પક્ષકારો માટે બ્રાન્ડ ઓળખ, ખ્યાલ અને વ્યૂહરચનાઓનો વિકાસ સામેલ છે. તેની મુખ્ય આવક પીપીએમપી મોડેલ અને વ્યવસાયના બીટુસી સેગમેન્ટમાંથી આવે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૪૫ કર્મચારીઓ અને વધારાના ૩૮ કોન્ટ્રાક્ટ મજૂરો હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની તેની ઉપલી મર્યાદામાં રૂ. ૪૯.૦૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ના દરેક એવા ૨૨,૬૮,૬૦૦ ઇક્વિટી શેરનો પ્રથમ બુક-બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ. ૨૦૫ – રૂ. ૨૧૬ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૧૬ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૧૮ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ ૧૨૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૬૦૦ શેરના ગુણાંકમાં અરજી કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-આઈપીઓ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૮.૯૦ ટકા જેટલો છે. ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી કંપની રૂ. ૩૬.૫૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આ આઈપીઓનું સંચાલન સંપૂર્ણપણે ફિનાક્સ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે અને કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ આ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.
પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર ફેસ વેલ્યુ પર ઈશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ જુલાઈ ૨૦૨૫ માં શેર દીઠ રૂ. ૧૫૩૦.૦૦ ની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર ઈશ્યૂ કર્યા હતા. તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૫ માં ૧૦ માટે ૧ ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ ઈશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. – ૯.૬૬ અને રૂ. ૦.૯૧ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૫.૫૮ કરોડ વધીને રૂ. ૭.૮૫ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે કંપની રૂ. ૧૬૯.૫૪ કરોડનું માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય દેખાવઃ
નાણાકીય દેખાવના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં કંપનીએ રૂ. ૮૮.૯૧ કરોડ / રૂ. ૨.૬૬ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩, રૂ. ૫૦.૦૧ કરોડ / રૂ. ૨.૨૭ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪, રૂ. ૮૫.૫૧ કરોડ / રૂ. ૧.૭૪ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ ની કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ ના પ્રથમ છ મહિના માટે, તેણે રૂ. ૪૭.૩૩ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૬.૭૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ થી નફામાં અચાનક થયેલો વધારો શંકા પેદા કરે છે અને તેની સ્થિરતા અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૯.૦૩ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૪૦.૭૯ ટકા નોંધાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજની તેની રૂ. ૪૨.૨૮ ની એનએવી ના આધારે ઈશ્યૂની કિંમત ૫.૧૧ ના પી/બીવી પર છે, પરંતુ તેના પોસ્ટ-આઈપીઓ એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગેરહાજર છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ ના વાર્ષિક ધોરણે સુપર નફાને પોસ્ટ-આઈપીઓ વિસ્તૃત ઇક્વિટી બેઝ પર ગણીએ, તો પૂછવામાં આવેલી કિંમત ૧૨.૬૪ ના પી/ઈ પર છે અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ ના નફાના આધારે પી/ઈ ૨૨.૫૦ થાય છે. આમ, ઈશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માટે ફુલાવેલો નફો તેના પી/ઈ ને નીચો રાખે છે અને ઉંચી કિંમત માટે માર્ગ મોકળો કરે છે.
કંપનીએ ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે પીએટી માર્જિન ૨.૯૯ ટકા નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩, ૪.૫૪ ટકા નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪, ૮.૮૨ ટકા નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫, ૧૪.૩૪ ટકા નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ ના પ્રથમ છ મહિના અને આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે ૧૯.૧૪ ટકા, ૧૨.૩૩ ટકા, ૨૫.૦૭ ટકા, ૧૮.૯૯ ટકા નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના અહેવાલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ કંપનીએ બેંગ ઓવરસીઝને તેના લિસ્ટેડ સાથીદાર તરીકે દર્શાવી છે. તે હાલમાં ૧૧.૪ ના પી/ઈ ૧૨ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૬ મુજબ પર ટ્રેડ કરી રહી છે. જો કે, તેઓ સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી માત્ર દેખાવ ખાતર હોય તેમ લાગે છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરના ટ્રેક રેકોડ્ર્સઃ
ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ફિનાક્સ કેપિટલ તરફથી આ ત્રીજું મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૨ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યું હતું અને બાકીનું લિસ્ટિંગની તારીખે ૧૪.૧૪ ટકા ના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યું હતું. લીડ મેનેજર સરેરાશ કામગીરીનો ટ્રેન્ડ ધરાવે છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એફઆઈએલ કપડાંના ડિઝાઇનિંગ અને ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તે સંપૂર્ણ સેવા પ્રદાન કરતી ગારમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરર અને ટેકનોલોજી આધારિત સપ્લાય ચેઈન મેનેજમેન્ટ છે. કંપનીએ અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની રેખાઓમાં અસંગતતા દર્શાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ થી નફામાં જોવા મળેલો મોટો ઉછાળો ઊંચું વેલ્યુએશન મેળવવા માટે ફુલાવેલો ડેટા હોવાનું જણાય છે. તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે આ ઈશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેમ લાગે છે. કંપની કપડાંના ડિઝાઇનિંગ અને ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. નાનો પોસ્ટ-આઈપીઓ ઇક્વિટી બેઝ સ્થળાંતર માટે લાંબા સમયગાળાનો સંકેત આપે છે. માત્ર જાણકાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારાઓ મધ્યમ ગાળા માટે મર્યાદિત ભંડોળ રોકી શકે છે, બાકીના તેને અવગણી શકે છે.
