– દિલીપ દાવડા
• કંપની મનોરંજન, અમ્યુઝમેન્ટ પાર્ક્સ માટે સોર્સિંગ, ટ્રેડિંગ અને ઇન્સ્ટોલેશન, કમિશનિંગ, જાળવણી અને સંબંધિત સેવાઓના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
• હાલમાં તે સંગઠિત પ્લેયર તરીકે વર્ચ્યુઅલ એકાધિકાર સાથે કામ કરી રહી છે.
• તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
• માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે નાણાં રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
કમ્પ્લીટ સ્પોટ્ર્સ એન્ડ મેનેજમેન્ટ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (સીએસએમઆઈએલ) અમ્યુઝમેન્ટ અને લીઝર ઉપકરણોના વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયોના સોર્સિંગ, ટ્રેડિંગ અને વિતરણના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તે ઇન્સ્ટોલેશન, કમિશનિંગ, જાળવણી અને સંબંધિત સલાહકાર અને કન્સલ્ટિંગ સેવાઓ પણ પ્રદાન કરે છે. કંપની અમ્યુઝમેન્ટ, મનોરંજન અને લીઝર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વેલ્યુ ચેઇનમાં કાર્ય કરે છે અને મનોરંજનના સ્થળોના વિકાસ અને સંચાલન માટે ગ્રાહકોને ઉકેલો પૂરા પાડે છે.
સીએસએમઆઈએલ ભારતમાં અને વિદેશમાં વિતરણ અને ઇન્સ્ટોલેશન માટે દેશી અને આંતરરાષ્ટ્રીય ઉત્પાદકો અને સપ્લાયર્સ પાસેથી અમ્યુઝમેન્ટ અને મનોરંજનના સાધનો મેળવે છે. તેના ગ્રાહક આધારમાં ફેમિલી એન્ટરટેઇનમેન્ટ સેન્ટર્સ (“એફઈસી”), ક્લબ, હોટેલ્સ, રિસોટ્ર્સ, કોર્પોરેટ ગ્રાહકો અને રહેણાંક વિકાસનો સમાવેશ થાય છે. તેના પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં બોલિંગ સોલ્યુશન્સ, આર્કેડ ગેમ્સ, સોફ્ટ પ્લે એરિયા અને ઇન્ડોર પ્લે સ્ટ્રક્ચર્સ, ટ્રેમ્પોલિન પાર્ક્સ, લેઝર ટેગ સિસ્ટમ્સ, બમ્પર કાર, ગો-કાર્ટિંગ સિસ્ટમ્સ, ડેબિટ કાર્ડ અને કેશલેસ ગેમિંગ સિસ્ટમ્સ તેમજ સંબંધિત સ્પેરપાટ્ર્સ, કન્ઝ્યુમબલ્સ અને એક્સેસરીઝનો સમાવેશ થાય છે. કંપની ઉપલબ્ધ જગ્યા, બજેટ, ઓપરેશનલ જરૂરિયાતો અને ટાર્ગેટ ડેમોગ્રાફિક્સને લગતી બાબતો સહિત ગ્રાહકોની ચોક્કસ જરૂરિયાતોના આધારે કસ્ટમાઇઝ્ડ અમ્યુઝમેન્ટ અને મનોરંજન ઉકેલો પણ પૂરા પાડે છે.
કંપની ભારત, સિંગાપોર, મલેશિયા અને ઇન્ડોનેશિયામાં બ્રુન્સવિક બોલિંગ પ્રોડક્ટ્સ એલએલસીની અધિકૃત વિતરક છે. તેણે ૧ જાન્યુઆરી, ૨૦૧૦ ના રોજ ભારતના ક્ષેત્ર માટે બ્રુન્સવિક બોલિંગ એન્ડ બિલિયડ્ર્સ કોર્પોરેશન સાથે ડિસ્ટ્રિબ્યુટરશિપ કરાર કર્યો હતો, જેના અનુસંધાને તેની ભારતમાં અધિકૃત વિતરક તરીકે નિમણૂક કરવામાં આવી છે. ત્યારબાદ, ૨૮ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ, તેની ડિસ્ટ્રિબ્યુટરશિપનો વિસ્તાર સિંગાપોર, મલેશિયા અને ઇન્ડોનેશિયાના ક્ષેત્રોને આવરી લેવા માટે કરવામાં આવ્યો હતો, જેનાથી દક્ષિણ અને દક્ષિણપૂર્વ એશિયામાં તેની હાજરી વધુ મજબૂત થઈ હતી. બ્રુન્સવિક બોલિંગ પ્રોડક્ટ્સ એલએલસી સાથેના આ વ્યૂહાત્મક જોડાણ દ્વારા, તે પરંપરાગત અને ડકપિન બોલિંગ બંને ફોર્મેટ માટે ડિઝાઇન અને લેઆઉટ પરામર્શ, પુરવઠો, ઇન્સ્ટોલેશન, કમિશનિંગ, લેન સર્વિસિંગ, પ્રિવેન્ટિવ અને કરેક્ટિવ મેઇન્ટેનન્સ, સ્કોરિંગ સિસ્ટમ્સ ઇન્ટિગ્રેશન, સ્પેરપાટ્ર્સ મેનેજમેન્ટ અને ટેકનિકલ સપોર્ટ સહિતના સર્વગ્રાહી બોલિંગ ઉકેલો પૂરા પાડે છે.
તેના બોલિંગ ઉકેલો બોલિંગ સેન્ટરો, ફેમિલી એન્ટરટેઇનમેન્ટ સેન્ટરો, ક્લબ, હોટેલ્સ, શોપિંગ મોલ્સ અને ઇન્ટિગ્રેટેડ લીઝર અને મનોરંજન સ્થળો સહિત વિવિધ ગ્રાહક આધારને સેવા આપે છે. તેના બોલિંગ સોલ્યુશન્સ વ્યવસાય ઉપરાંત, કંપનીએ બાઓહુઇ, કોસ્ટલ અમ્યુઝમેન્ટ્સ ઇન્ક., એલાઉટ એનવી, ઇન્ટરકાર્ડ ઇન્ક., કોમ્યુઝ અમેરિકા ઇન્ક., બાનડાઇ નામ્કો અને સેગા સહિત અમ્યુઝમેન્ટ અને મનોરંજન સાધનોના અગ્રણી આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે માન્યતા પ્રાપ્ત ઉત્પાદકો સાથે લાંબા ગાળાના સંબંધો સ્થાપિત કર્યા છે. આ વ્યૂહાત્મક સંબંધોનો લાભ લઈને, તે આર્કેડ ગેમ્સ, રિડેમ્પશન અને સ્કિલ-બેસ્ડ ગેમ્સ, કેશલેસ ગેમિંગ સિસ્ટમ્સ, ઇન્ટરેક્ટિવ મનોરંજન ઉકેલો, તેમજ સંબંધિત એક્સેસરીઝ, સ્પેરપાટ્ર્સ અને કન્ઝ્યુમબલ્સનો સર્વગ્રાહી પોર્ટફોલિયો ઓફર કરે છે.
વર્ષોથી, તેણે અગ્રણી ફેમિલી એન્ટરટેઇનમેન્ટ સેન્ટર ઓપરેટર્સ, હોસ્પિટાલિટી કંપનીઓ, લીઝર ડેસ્ટિનેશન ડેવલપર્સ અને અન્ય વાણિજ્યિક મનોરંજન સંસ્થાઓનો સમાવેશ કરતા વૈવિધ્યસભર ગ્રાહક આધારને સેવા આપી છે. તેના ગ્રાહક પોર્ટફોલિયોમાં ટાઇમઝોન, માલપાણી આર્કેડ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, સ્નો વર્લ્ડ એન્ટરટેઇનમેન્ટ, પ્રાશુક જૈન હોસ્પિટાલિટી અને ટોર્ક૦૩ સ્પોટ્ર્સ એન્ડ એડવેન્ચર્સ જેવા અગ્રણી ઉદ્યોગ ભાગીદારોનો સમાવેશ થાય છે, જે અમ્યુઝમેન્ટ અને મનોરંજન ઉદ્યોગમાં તેની લાંબા ગાળાની હાજરી અને વિશ્વસનીયતા દર્શાવે છે. ગ્રાહકો સાથે તેનું જોડાણ સામાન્ય રીતે તેમની પ્રોજેક્ટ જરૂરિયાતોના મૂલ્યાંકનથી શરૂ થાય છે, ત્યારબાદ પ્રોજેક્ટની કલ્પના અને આયોજન કરવામાં આવે છે. સીએસએમઆઈએલ ત્યારબાદ ડિઝાઇન પરામર્શ આપે છે અને સૂચિત ઉકેલને અંતિમ રૂપ આપવામાં મદદ કરે છે, જેમાં લેઆઉટ પ્લાનિંગ અને આકર્ષણો અને સાધનોના યોગ્ય મિશ્રણની પસંદગીનો સમાવેશ થાય છે. ગ્રાહક સાથે અંતિમ આખરી રૂપ અપાયેલી જરૂરિયાતોના આધારે, કંપની વેન્ડરની ઓળખ અને સોર્સિંગ, પ્રાપ્તિ, લોજિસ્ટિક્સ કોઓર્ડિનેશન અને, જ્યાં લાગુ પડતું હોય ત્યાં કસ્ટમ્સ ક્લિયરન્સ હાથ ધરે છે. પ્રોજેક્ટના સ્વરૂપના આધારે, ખરીદેલા સાધનો કાં તો આગળની ડિલિવરી માટે તેના વેરહાઉસ પર પ્રાપ્ત થાય છે અથવા સીધા ગ્રાહકની સાઇટ પર પહોંચાડવામાં આવે છે.
ગ્રાહકની સાઇટ પર, તે સાધનોનું ઇન્સ્ટોલેશન અને ઇરેક્શન હાથ ધરે છે, ત્યારબાદ ટેસ્ટિંગ અને કમિશનિંગ કરવામાં આવે છે. પૂર્ણ થયા પછી, કંપની પ્રાસંગિક પ્રોજેક્ટ દસ્તાવેજીકરણ, સ્ટાફ તાલીમ અને ઔપચારિક હેન્ડઓવર પ્રદાન કરે છે. તે ચાલુ જાળવણી અને વેચાણ પછીનો સપોર્ટ પણ પૂરો પાડે છે અને, ગ્રાહકની જરૂરિયાતોના આધારે, કામગીરી, જાળવણી અને પ્રોજેક્ટ મેનેજમેન્ટને લગતી સલાહકાર અને કન્સલ્ટિંગ સેવાઓ આપે છે. ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૩૬ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂની વિગતો / કેપિટલ ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ ૭૪.૯૩ કરોડ એકત્ર કરવા માટે દરેક રૂ ૧૦ ના ૫૫૫૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ પ્રતિ શેર રૂ ૧૨૮ – રૂ ૧૩૫ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૦૦૦ શેર માટે અને ત્યાર પછી તેના ૧૦૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઇશ્યૂ ૨૮ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૦૧ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આ આઈપીઓ કંપનીના આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૯૯% હિસ્સો ધરાવે છે. ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની ગેમિંગ સાધનો અને કમ્પ્યુટર્સ, પ્રિન્ટર્સ, સોફ્ટવેર, સીસીટીવી વગેરે સહિતના અન્ય મૂડી સાધનોની ખરીદી પર કેપેક્સ માટે રૂ ૩૯.૮૮ કરોડ, “ડકપિન – ધ બોલિંગ બિસ્ટ્રો” મનોરંજન કેન્દ્ર સ્થાપવાના કેપેક્સ માટે રૂ ૮.૦૯ કરોડ, અમુક ઉધાર ચુકવણી/આગાઉથી ચુકવણી માટે રૂ ૧૧.૫૦ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આ આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને બિગશેર સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. શ્રેણી ગ્રુપની શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર અને સિન્ડિકેટ મેમ્બર પણ છે.
સમમૂલ્યે પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ માં ૧ માટે ૧૫૦૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર ઇશ્યૂ કર્યા. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનની સરેરાશ કિંમત પ્રતિ શેર રૂ શૂન્ય છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૧૫.૦૧ કરોડ (૧૫૦૧૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર) વધીને રૂ ૨૦.૫૬ કરોડ (૨૦૫૬૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર) થઈ જશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૨૭૭.૫૬ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ (સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ ૮૨.૬૧ કરોડ / રૂ ૧૦.૧૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૧૧૧.૪૨ કરોડ / રૂ ૧૧.૪૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ ૧૧૫.૨૦ કરોડ / રૂ ૧૭.૯૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. તેણે ૪૯.૪૧% ની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ દર્શાવી છે.
એકત્રિત ધોરણે, છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ ૧૧૧.૪૨ કરોડ / રૂ ૧૧.૪૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ ૧૧૮.૭૬ કરોડ / રૂ ૧૮.૧૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે અને તેણે ૪૩.૮૫% નો સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ નોંધાવ્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેની સંભવિત જવાબદારી રૂ ૧૧.૮૫ કરોડ હતી.
છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ ૧૦.૬૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૪૩.૮૫% નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં શેર દીઠ રૂ ૨૮.૪૬ ની તેની એનએવી (એકત્રિત ધોરણે) ના આધારે આ ઇશ્યૂ ૪.૭૪ ના પી/બીવી પર કિંમત ધરાવે છે, પરંતુ ઑફર દસ્તાવેજોમાં તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટામાં ગૂંચવણભરી વિગતો છે.
જો આપણે તેના આઈપીઓ પછીના સંપૂર્ણ ભળેલી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીમાં નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર કમાણીને ગણીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૫.૪૬ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે પી/ઈ ૨૪.૩૨ પર છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કમાણીના આધારે આ ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧૨.૪૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૦.૩૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૫.૮૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૮૯.૪૯%, ૫૯.૧૧%, ૪૭.૯૭% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે (સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે).
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે કંપનીએ કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે જૂન ૨૦૨૬ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી ચૂક્યું છે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, સરખામણી કરવા માટે કંપની પાસે કોઈ લિસ્ટેડ પીઅર્સ નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત) સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ તરફથી આ ૨૮ મું મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ સાથે ખુલ્યા, ૨ સમમૂલ્યે ખુલ્યા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૦.૨૮% થી ૧૨.૯૯% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટેડ થયા. મર્ચન્ટ બેન્કરનો સરેરાશ ટ્રેક રેકોર્ડ છે.
નિષ્કર્ષઃ
સીએસએમઆઈએલ મનોરંજન, અમ્યુઝમેન્ટ પાર્ક્સ માટે સોર્સિંગ, ટ્રેડિંગ અને ઇન્સ્ટોલેશન, કમિશનિંગ, જાળવણી અને સંબંધિત સેવાઓના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. હાલમાં તે સંગઠિત પ્લેયર તરીકે વર્ચ્યુઅલ એકાધિકાર સાથે કામ કરી રહી છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમત ધરાવતો જણાય છે. તે લિસ્ટિંગ પછી ફર્સ્ટ મુવર ફેન્સી પકડી શકે છે. માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે નાણાં રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
