તંત્રીની કલમે….
ભારતીય અર્થતંત્ર હાલમાં એક એવા વળાંક પર ઉભું છે જ્યાં આંતરિક મજબૂતી અને બાહ્ય પડકારો વચ્ચે સતત ઘર્ષણ જોવા મળી રહ્યું છે. જાન્યુઆરી ૧૭, ૨૦૨૬ના રોજ જ્યારે આપણે દેશની આર્થિક સ્થિતિનું અવલોકન કરીએ છીએ, ત્યારે ભારતીય રિઝર્વ બેંક દ્વારા વર્ષ ૨૦૨૬ને ભારત માટે ’ગોલ્ડિલોક્સ પિરિયડ’ તરીકે જાહેર કરવામાં આવ્યું છે. આ એક એવી આર્થિક સ્થિતિ છે જેમાં જીડીપી વૃદ્ધિ દર અત્યંત મજબૂત રહે છે અને ફુગાવો અંકુશમાં હોય છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫-૨૬ના બીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં ભારતે ૮.૨ ટકાનો આશ્ચર્યજનક વિકાસ દર નોંધાવ્યો છે, જેણે વૈશ્વિક અર્થશાસ્ત્રીઓને આશ્ચર્યમાં મૂકી દીધા છે. જોકે, આ તેજ ગતિની પાછળ કેટલાક ગંભીર પડકારો પણ છુપાયેલા છે, જેની સીધી અસર રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયો પર પડી રહી છે.
વૈશ્વિક સ્તરે જોઈએ તો, વર્ષ ૨૦૨૬ની શરૂઆતથી જ ભૌગોલિક-રાજકીય તંગદિલીમાં વધારો થયો છે. અમેરિકાની નવી સરકાર દ્વારા લાદવામાં આવેલા આક્રમક ટેરિફ અને વેપાર અવરોધોને કારણે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઈન ખોરવાઈ રહી છે. આ પરિસ્થિતિમાં ભારતીય શેરબજારમાં જાન્યુઆરી ૨૦૨૬ના પ્રથમ પખવાડિયામાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી છે. જાન્યુઆરી ૯, ૨૦૨૬ના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહમાં બીએસઈ સેન્સેક્સ અને નિફ્ટીમાં આશરે ૨.૫ ટકાનો ઘટાડો નોંધાયો હતો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો એટલે કે એફઆઈઆઈ દ્વારા કરવામાં આવેલી સતત વેચવાલી છે.
માત્ર જાન્યુઆરીના શરૂઆતના દિવસોમાં જ એફઆઈઆઈ એ ભારતીય બજારમાંથી રૂ ૮,૮૦૮ કરોડ પાછા ખેંચી લીધા છે. તેની સામે સ્થાનિક રોકાણકારો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની મદદથી બજારને ટેકો મળ્યો છે, જેમણે રૂ ૧૫,૭૦૦ કરોડનું રોકાણ કરીને બજારને વધુ તૂટતા બચાવ્યું છે. બેંકિંગ ક્ષેત્રના પરિણામો અત્યારે રોકાણકારો માટે હોટ ટોપિક છે. જાન્યુઆરી ૧૭, ૨૦૨૬ એટલે કે આજના દિવસે એચડીએફસી બેંક અને આઈસીઆઈસીઆઈ બેંક જેવી દિગ્ગજ બેંકોના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળાના પરિણામો પર સૌની નજર છે. એચડીએફસી બેંકે અગાઉના ક્વાર્ટરમાં રૂ ૧૯,૮૦૭ કરોડનો નફો નોંધાવ્યો હતો, પરંતુ નવા લેબર કોડના અમલીકરણને કારણે બેંકના કાર્યકારી ખર્ચમાં રૂ ૮૦૦ કરોડનો વધારો થયો છે. રોકાણકારોએ સમજવાની જરૂર છે કે બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં હવે નફાના માર્જિન પર દબાણ આવી રહ્યું છે. જાન્યુઆરી ૧૩, ૨૦૨૬ના રોજ વર્લ્ડ બેંકના અહેવાલે ભારત માટે ભલે હકારાત્મક સંકેતો આપ્યા હોય, પરંતુ ઉદ્યોગોમાં વધતો ખર્ચ અને નફાકારકતામાં આવતો ધીમો ઘટાડો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વિચાર માંગી લે તેમ છે. બીજી તરફ, સોના અને ચાંદીના ભાવમાં જે તેજી જોવા મળી રહી છે તે રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય છે.
જાન્યુઆરી ૧૪, ૨૦૨૬ના રોજ સોનું રૂ ૧,૩૯,૭૯૯ પ્રતિ ૧૦ ગ્રામની ઐતિહાસિક સપાટીએ પહોંચ્યું હતું. જ્યારે રોકાણકારો શેરબજારમાંથી નાણાં પાછા ખેંચીને સલામત રોકાણ તરીકે સોના તરફ વળે છે, ત્યારે તે બજારમાં અનિશ્ચિતતાનો સંકેત આપે છે. રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રમાં પણ મિશ્ર પ્રતિસાદ જોવા મળી રહ્યો છે. જોકે, ફેબ્રુઆરી ૧, ૨૦૨૬ના રોજ રજૂ થનારા આગામી કેન્દ્રીય બજેટમાં આવાસ ક્ષેત્ર અને મધ્યમ વર્ગ માટે મોટી કર રાહતોની જાહેરાત થવાની પ્રબળ શક્યતા છે. ખાસ કરીને આવકવેરામાં સ્ટાન્ડર્ડ ડિડક્શન રૂ ૭૫,૦૦૦થી વધારીને રૂ ૧,૦૦,૦૦૦ કરવાની અપેક્ષા છે, જે લોકોની ખર્ચ કરવાની શક્તિમાં વધારો કરશે અને અર્થતંત્રને નવી ગતિ આપશે. રોકાણકારો માટે આ સમય સાવચેતીપૂર્વક આગળ વધવાનો છે. આગામી બજેટ ૨૦૨૬માં ગ્રીન એનર્જી, સેમિકન્ડક્ટર અને ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર વિશેષ ભાર મૂકવામાં આવશે તેવી પૂરેપૂરી સંભાવના છે. ભારતનો વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ પરનો વળતરનો દર ૭.૩ ટકા છે, જે હજુ પણ આકર્ષક છે. પરંતુ રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે સાયબર સુરક્ષાના જોખમો અને વૈશ્વિક ફુગાવાની અસર ભારતીય બજાર પર પણ પડી શકે છે. અત્યારે કોઈ પણ એક ક્ષેત્રમાં સંપૂર્ણ મૂડી રોકવાને બદલે પોર્ટફોલિયોનું વૈવિધ્યીકરણ કરવું અત્યંત અનિવાર્ય છે. ખાસ કરીને લાર્જ-કેપ કંપનીઓ જેમના ફંડામેન્ટલ્સ મજબૂત છે અને જે બજેટ ૨૦૨૬ના સંભવિત લાભાર્થી છે, તેવા શેરોમાં તબક્કાવાર રોકાણ કરવું એ ડહાપણભર્યું પગલું ગણાશે.
નરેન્દ્ર જોષી
