શિપરોકેટ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on August, 2026

• કંપનીએ ઈ-કોમર્સ વ્યવહારોને સક્ષમ કરવા માટે એન્ડ-ટુ-એન્ડ, ન્યુ એજ, મર્ચન્ટ-ફર્સ્ટ અને એપીઆઈ-આધારિત ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મમાં વિશિષ્ટ સ્થાન બનાવ્યું છે.
• જોકે કંપનીએ તેની ટોપ લાઈન્સમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, પરંતુ બોટમ લાઈનમાં ખોટ ચાલુ રાખી છે.
• કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામગીરી કરી રહી છે.
• તેની નકારાત્મક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત નકારાત્મક પી/ઈ પર નક્કી કરવામાં આવી છે.
• માત્ર સારી માહિતી ધરાવતા/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
શિપરોકેટ લિમિટેડ (એસએલ) એ ભારતના એમએસએમઈ અને મોટા રિટેલર્સ માટે ઈ-કોમર્સ વ્યવહારોને સક્ષમ કરવા માટે રચાયેલ એન્ડ-ટુ-એન્ડ, ન્યુ એજ, મર્ચન્ટ-ફર્સ્ટ અને એપીઆઈ-આધારિત ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મ છે. તેનું શિપરોકેટ પ્લેટફોર્મ લોજિસ્ટિક્સ, ચેકઆઉટ, પેમેન્ટ્‌સ, ફુલફિલમેન્ટ અને સરહદ પારના વેપારને સરળ બનાવે છે, જેનાથી વેપારીઓ અસરકારક રીતે અને મોટા પાયે ઓનલાઈન અને ઓફલાઈન વેચાણ કરી શકે છે. રેડસીર રિપોર્ટ અનુસાર, તે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં ભારતમાં નોંધાયેલું સૌથી મોટું ન્યુ-એજ એન્ડ-ટુ-એન્ડ હોરિઝોન્ટલ ઈ-કોમર્સ એનેબલમેન્ટ પ્લેટફોર્મ (કામગીરીમાંથી આવકના સંદર્ભમાં) છે. તેનું પ્લેટફોર્મ એવા વેપારીઓ માટે ઈ-કોમર્સને સરળ બનાવવા માટે ખાસ બનાવવામાં આવ્યું છે જેઓ તેમની પોતાની વેબસાઈટ, એપ્સ અથવા સોશિયલ મીડિયા ચેનલો (“ડાયરેક્ટ કોમર્સ”) દ્વારા સીધા અંતિમ ગ્રાહકોને વેચાણ કરે છે.

એસએલનો વ્યવસાય એક એવા પ્લેટફોર્મમાં વિકસિત થયો છે જે વધારાના સાધનો અને પ્લેટફોર્મ્સની શ્રેણી પૂરી પાડે છે જેનો ઉપયોગ વેપારીઓ વેપારી કામગીરી અને અંતિમ ગ્રાહકના અનુભવને બહેતર બનાવવા માટે તેમની મુખ્ય વ્યવસાયિક ઓફરિંગ્સથી સ્વતંત્ર રીતે અથવા તેના ઉપરાંત કરી શકે છે. તેના વ્યવસાયમાં એવી ઓફરિંગ્સ પણ છે જે નવા બજારના નિર્માણ અને ઓર્ડર પ્રક્રિયાના પ્રારંભિક તબક્કા અને ઈ-કોમર્સના વંચિત ક્ષેત્રોમાં પડકારો ઉકેલવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આ વધારાની ઓફરિંગ્સમાં મુખ્યત્વે કાર્ગો અને ફુલફિલમેન્ટ્‌સ, ક્રોસ-બોર્ડર પ્લેટફોર્મ, એડ્‌સ અને માર્કેટિંગ સોલ્યુશન્સ અને અન્ય સંબંધિત સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે.

કંપનીનું એઆઈ-સંચાલિત લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતા અસાઇનમેન્ટ ઐતિહાસિક કામગીરી, લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતા રેટિંગ્સ અને ખર્ચ-અસરકારકતાના આધારે બુદ્ધિપૂર્વક શ્રેષ્ઠ લોજિસ્ટિક્સ ભાગીદાર સૂચવીને લોજિસ્ટિક્સને ઓપ્ટિમાઇઝ કરે છે. આ સિસ્ટમ માત્ર તેમની એકંદર વિશ્વસનીયતાનું મૂલ્યાંકન કરતી નથી પરંતુ તે જ અંતિમ ગ્રાહકને ભૂતકાળના શિપમેન્ટનું વિશ્લેષણ પણ કરે છે, જે લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતાઓને ભલામણ કરે છે જેમણે અગાઉ સફળતાપૂર્વક ડિલિવરી કરી હતી. આનાથી સમયસર ડિલિવરીની શક્યતા વધે છે, આરટીઓ ઘટે છે અને શિપિંગ કાર્યક્ષમતા વધે છે, જે વેપારીઓને દરેક ઓર્ડર માટે ડેટા-આધારિત નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

કંપની વેપારીઓને અદ્યતન નિયમો સાથે તેમના લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતા અસાઇનમેન્ટને કસ્ટમાઇઝ કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે લોજિસ્ટિક્સ પર લવચીકતા અને નિયંત્રણ પ્રદાન કરે છે. બહુવિધ રૂપરેખાંકિત પરિમાણો સાથે, વેપારીઓ કસ્ટમ નિયમો બનાવી શકે છે, ચોક્કસ માર્ગો માટે ચોક્કસ લોજિસ્ટિક્સ સેવાઓને બ્લોક કરી શકે છે અને શ્રેષ્ઠ નિર્ણય લેવા માટે શિપરોકેટની એઆઈ-સંચાલિત લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતા ભલામણોનો લાભ લઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, ફોલબેક વર્કફ્લો સુગમ ઓર્ડર એસાઇનમેન્ટ સુનિશ્ચિત કરે છે, મેન્યુઅલ હસ્તક્ષેપ દૂર કરે છે અને શિપમેન્ટમાં વિલંબ ઘટાડે છે.

એસએલની ઇમર્જિંગ બિઝનેસ ઓફરિંગ્સ નવા બજાર નિર્માણ અને ઓર્ડર પ્રક્રિયાના પ્રારંભિક તબક્કામાં અને ઈ-કોમર્સના વંચિત ક્ષેત્રોમાં પડકારોને ઉકેલવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. વેપારીઓ આ ઓફરિંગ્સનો ઉપયોગ તેમની મુખ્ય વ્યવસાયિક ઓફરિંગ્સ સાથે અથવા તેનાથી સ્વતંત્ર રીતે કરી શકે છે. તેની મુખ્ય પ્રોડક્ટ્‌સમાં સમાવેશ થાય છેઃ (૧) શિપરોકેટ ઓમ્યુનિ સહિત કાર્ગો અને ફુલફિલમેન્ટ વ્યવસાય,(૨) ક્રોસ-બોર્ડર પ્લેટફોર્મ, (૩) એડ્‌સ અને માર્કેટિંગ સોલ્યુશન્સ, અને (૪) અન્ય, જેમાં તેના ઇમર્જિંગ બિઝનેસમાં કેપિટલ સોલ્યુશન્સ, હાઇપરલોકલ ડિલિવરી અને અન્ય મર્ચન્ટ સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે. આવી ઓફરિંગ્સ વેપારીઓને વેચાણ અને કન્વર્ઝનમાં સુધારો કરવા અને તેમના વ્યવસાયને વિસ્તારવા માટે સક્ષમ બનાવીને તેના મૂલ્ય પ્રસ્તાવને વિસ્તૃત કરે છે.

કંપની ઈ-કોમર્સ વ્યવહારોને સરળ બનાવવા માટે ટેકનોલોજી સોલ્યુશન્સનો સમૂહ પ્રદાન કરે છે, જેમાં લોજિસ્ટિક્સ, ઓર્ડર ફુલફિલમેન્ટ અને રિટર્નને સુવ્યવસ્થિત કરવા, કન્વર્ઝન રેટ અને ચેકઆઉટ અનુભવમાં સુધારો કરવો, ઓમ્નિચેનલ કમ્યુનિકેશન ચેનલો દ્વારા અંતિમ ગ્રાહકોને જાળવી રાખવા અને સેવા આપવી, બહુવિધ ઓર્ડર ચેનલો પરથી ઓર્ડર સ્વીકારવા અને અંતિમ ગ્રાહક ડેટા આંતરદ્રષ્ટિ ઉત્પન્ન કરવા વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. આ ઉપરાંત, તે વેપારીઓને વ્યવસાય વ્યવસ્થાપન માટે સાહજિક મર્ચન્ટ વેબસાઇટ અને મોબાઇલ એપ્લિકેશન અને એપ્રિલ ૨૦૨૧ થી માર્ચ ૨૦૨૬ સુધીમાં ૨૫૦ થી વધુ ભાગીદારોની ઇકોસિસ્ટમની ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. સંપૂર્ણ વ્યવસ્થાપિત ઈ-કોમર્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર દ્વારા, તે વ્યવસાયોને તેમની કામગીરી કાર્યક્ષમ રીતે વધારવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, તેના પેરોલ પર ૧૪૭૦ કર્મચારીઓ હતા, અને વિવિધ વિભાગોમાં વધારાના ૨૫૭૮ કોન્ટ્રાક્ટ વર્કર્સ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ ૧૬૧૭.૪૯ કરોડ (અપર કેપ પર આશરે ૧૬૬૭૫૧૫૪૭ ઇક્વિટી શેર) ની કિંમતનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે. આઈપીઓમાં રૂ ૮૮૫.૫૦ કરોડ (આશરે ૯૧૨૮૮૬૬૦ ઇક્વિટી શેર) ના નવા ઇક્વિટી શેર અને રૂ ૭૩૧.૯૯ કરોડ (અપર કેપ પર આશરે ૭૫૪૬૨૮૮૭ ઇક્વિટી શેર) નો ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) સમાવિષ્ટ છે. કંપનીએ રૂ ૧૦ ના દરેક ઇક્વિટી શેર માટે રૂ ૯૨ થી રૂ ૯૭ નો પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. આ ઇશ્યૂ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૧૨ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલશે અને ૧૪ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. કરવામાં આવનાર ન્યૂનતમ અરજી ૧૫૪ શેર માટે અને ત્યાર પછી તેના ગુણાંકમાં છે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યૂ આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૨૨.૯૨% હિસ્સો ધરાવે છે. નવા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની અમુક ઉધારની ચુકવણી/અગાઉથી ચુકવણી માટે રૂ ૨૧૦.૦૦ કરોડ, માર્કેટિંગ પહેલ અને ટેકનોલોજી ઇન્ફ્રા માટે પ્લેટફોર્મમાં રોકાણ માટે રૂ ૩૬૫.૬૦ કરોડ અને બાકીની રકમ અકાર્બનિક વૃદ્ધિ અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

કંપનીએ રૂ ૧.૦૦ કરોડ (અપર કેપ પર આશરે ૧૦૩૦૯૩ ઇક્વિટી શેર) ના ઇક્વિટી શેર અનામત રાખ્યા છે, અને તેમને શેરડીઠ રૂ ૯.૦૦ નું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરી રહી છે. બાકીનામાંથી, તેણે ક્યુઆઈબી માટે ૭૫% થી ઓછું નહીં, એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી વધુ નહીં અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૧૦% થી વધુ નહીં ફાળવ્યું છે.

આ ઇશ્યૂના ચાર બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) એક્સિસ કેપિટલ લિમિટેડ, બીઓએફએ સિક્યોરિટીઝ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, જેએમ ફાઇનાન્શિયલ લિમિટેડ અને કોટક મહિન્દ્રા કેપિટલ કંપની લિમિટેડ છે, જ્યારે કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ

ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
ફેસ વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ ઓક્ટોબર ૨૦૧૩ અને ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ વચ્ચે રૂ ૧૧૦.૫૪ થી રૂ ૩૪૨૫૨.૯૦ ના પ્રાઇસ બેન્ડમાં વધુ ઇક્વિટી શેર ઇશ્યૂ/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૦ માં ૧ સામે ૦.૧૫ અને નવેમ્બર ૨૦૨૫ માં ૧ સામે ૨૬૫ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા સ્ટેકહોલ્ડર્સ દ્વારા શેરના

એક્વિઝિશનની સરેરાશ કિંમત શેરડીઠ રૂ શૂન્ય, રૂ ૧.૨૫, રૂ ૩.૮૨, રૂ ૧૨.૨૮, રૂ ૪૫.૫૩, રૂ ૧૨૬.૦૧, રૂ ૧૪૩.૮૨ અને રૂ ૧૬૩.૧૪ છે.

આઈપીઓ પછી, તેની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૬૩૬.૨૮ કરોડથી વધીને રૂ ૭૨૭.૫૭ કરોડ થશે. પ્રાઇસ બેન્ડની અપર કેપના આધારે, કંપની રૂ ૭૦૫૭.૪૦ કરોડના માર્કેટ કેપની માંગ કરી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) રૂ ૧૩૫૭.૮૩ કરોડ / રૂ – (૫૯૫.૧૮) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૧૬૭૪.૮૨ કરોડ / રૂ – (૭૪.૪૫) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ ૨૦૭૭.૪૨ કરોડ / રૂ – (૭૯.૨૫) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો/ – (ખોટ) નોંધાવી છે. કંપનીએ તેની ટોપ લાઈન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી પરંતુ અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે બોટમ લાઈન ખોટમાં જ રહી હતી. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામગીરી કરી રહી હોવા છતાં, તેણે એક વિશિષ્ટ સ્થાન બનાવ્યું છે અને તેની લોજિસ્ટિક્સ સેવાઓમાં ઝડપ સાથે તેની ટેકનોલોજી આધારિત ઓફરિંગ્સ માટે વધુ વ્યવસાય મેળવી રહી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ – (૨.૭૫) અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ – (૧૧.૯૫) % નોંધાવ્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ રૂ ૨૩.૯૬ ના તેના એનએવીના આધારે આ ઇશ્યૂની કિંમત ૪.૦૫ ના પી/બીવી પર છે, અને અપર કેપ પર શેરડીઠ રૂ ૩૩.૧૨ ના આઈપીઓ પછીના એનએવીના આધારે ૨.૯૩ ના પી/બીવી પર છે.

અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે કંપનીએ ખોટ નોંધાવી હોવાથી, તેનો આઈપીઓ નકારાત્મક પી/ઈ પર ઓફર કરવામાં આવી રહ્યો છે. તેની એનએવી ફક્ત એટલા માટે છે કારણ કે ઇક્વિટી ઇશ્યૂનો એક ભાગ ભારે પ્રીમિયમ પર કરવામાં આવ્યો છે.
અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ ખોટ નોંધાવી છે અને તેથી તેના પીએટી અને આરઓસીઈ માર્જિન માટેનો ડેટા દર્શાવ્યો નથી.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ
ઇન્કોર્પોરેશન પછી કંપનીએ કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે એપ્રિલ ૨૦૨૫ માં ડિવિડન્ડ નીતિ પહેલેથી જ અપનાવી લીધી છે.

લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ યુનિકોમર્સ ઈસોલ્યુશન્સને તેની લિસ્ટેડ સમકક્ષ તરીકે દર્શાવી છે. તે હાલમાં ૦૭ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ ૨૧.૧ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહી છે. જો કે, તેઓ ખરેખર સરખામણી કરવા યોગ્ય નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા ચાર બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૮૭ આઈપીઓ હેન્ડલ કર્યા છે જેમાંથી ૨૩ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગના દિવસે ઇશ્યૂ કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
એસએલે ઈ-કોમર્સ વ્યવહારોને સક્ષમ કરવા માટે એન્ડ-ટુ-એન્ડ, ન્યુ એજ, મર્ચન્ટ-ફર્સ્ટ અને એપીઆઈ-આધારિત ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મમાં વિશિષ્ટ સ્થાન બનાવ્યું છે. જોકે કંપનીએ તેની ટોપ લાઈન્સમાં સતત વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, પરંતુ બોટમ લાઈનમાં ખોટ ચાલુ રાખી છે. કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામગીરી કરી રહી છે. તેની નકારાત્મક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત નકારાત્મક પી/ઈ પર નક્કી કરવામાં આવી છે. તેની ટોપ લાઈન અને ઘટતી જતી ખોટને જોતા, માત્ર સારી માહિતી ધરાવતા/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on August, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/