– દિલીપ દાવડા દ્વારા
- કંપની માઈસ (એમઆઈસીઈ) અને ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.
- તે કોર્પોરેટ ઈવેન્ટ, કોન્ફરન્સ વગેરે સંબંધિત સેવાઓ પૂરી પાડે છે.
- તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.
- આઈપીઓ અગાઉના વર્ષમાં (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) સુધારેલી કમાણી આઈપીઓ માટે ફેન્સી વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોય તેવું લાગે છે.
- તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ અતિશય ઊંચી કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
- આ મોંઘી અને જોખમી ઓફરને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
ઈવેન્શન્સ લિમિટેડ (ઈએલ) મીટિંગ્સ, ઈન્સેન્ટિવ્સ, કોન્ફરન્સીસ અને એક્ઝિબિશન્સ (“એમઆઈસીઈ”) અને ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે અને કોર્પોરેટ ઈવેન્ટ્સ, કોન્ફરન્સ અને સંબંધિત પ્રવૃત્તિઓના આયોજન, સંકલન અને અમલીકરણ સંબંધિત સેવાઓ પૂરી પાડવામાં રોકાયેલી છે. આ સેવાઓ સામાન્ય રીતે કોર્પોરેટ ગ્રાહકો અને સંસ્થાઓને આપવામાં આવે છે અને તેમાં જોડાણના અવકાશના આધારે સ્થળોનું સંકલન, પ્રવાસની વ્યવસ્થા, રહેવાની વ્યવસ્થા, લોજિસ્ટિક્સ મેનેજમેન્ટ અને સ્થળ પર જ ઈવેન્ટ એક્ઝિક્યુશન સપોર્ટનો સમાવેશ થાય છે.
તેની સેવાઓ સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટ-ચોક્કસ ધોરણે આપવામાં આવે છે, જેમાં ગ્રાહકો ચોક્કસ કાર્યક્રમો અથવા ઈવેન્ટ્સના આયોજન અને અમલીકરણ માટે કંપનીને રોકે છે. કંપનીના અસાઇનમેન્ટ્સનો એક ભાગ હાલના કોર્પોરેટ ગ્રાહકો પાસેથી પુનરાવર્તિત જોડાણો દ્વારા પ્રાપ્ત થાય છે, જ્યાં સંસ્થાઓ સમયાંતરે મીટિંગ્સ, કોન્ફરન્સ અને કોર્પોરેટ ઈવેન્ટ્સનું આયોજન કરે છે. કંપની ગ્રાહકની જરૂરિયાતો પર આધાર રાખીને, ભારતભરના સ્થાનિક સ્થળો તેમજ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્થળોએ આયોજિત થઈ શકે તેવા વિવિધ સ્કેલના અસાઇનમેન્ટ્સ હાથ ધરે છે.
કંપની એસેટ-લાઈટ એક્ઝિક્યુશન મોડલ દ્વારા કાર્ય કરે છે, બહુવિધ સ્થળોએ કોર્પોરેટ પ્રોગ્રામ્સની ડિલિવરી માટે હોસ્પિટાલિટી પ્રદાતાઓ, ડેસ્ટિનેશન મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ, લોજિસ્ટિક્સ પાર્ટનર્સ અને ઈવેન્ટ પ્રોડક્શન વેન્ડર્સ સાથે સંકલન કરે છે. આ કાર્યકારી માળખું કંપનીને ઓપરેશનલ લવચીકતા જાળવી રાખીને વિવિધ સ્કેલના અસાઇનમેન્ટ્સ સંચાલિત કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬, ૨૦૨૫ અને ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ દરમિયાન તેણે ૧૦૭ સફળ ઈવેન્ટ્સ અમલમાં મુકી છે, જેમાંથી દરેકનું વ્યક્તિગત બિલિંગ મૂલ્ય રૂ ૫૦ લાખથી વધુ છે, જે તેના દ્વારા બહુવિધ સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્થળો અને ઉદ્યોગોમાં હાથ ધરાયેલા મોટા પાયાના અને ઉચ્ચ મૂલ્યના અસાઇનમેન્ટ દર્શાવે છે અને તેણે ૫૦ થી વધુ કોર્પોરેટ ગ્રાહકોને સેવા આપી છે.
આ ઉચ્ચ મૂલ્યની એન્ગેજમેન્ટ્સ મલ્ટિ-લોકેશન કોઓર્ડિનેશન, વેન્ડર મેનેજમેન્ટ અને ગ્રાહકની કસ્ટમાઇઝ્ડ જરૂરિયાતો ધરાવતા મોટા પાયાના, જટિલ ઇવેન્ટ્સની વિભાવના તૈયાર કરવાની અને તેને અમલમાં મૂકવાની તેની ક્ષમતા દર્શાવે છે. કંપનીએ બેંકિંગ, ઈન્સ્યોરન્સ, ઇવેન્ટ મેનેજમેન્ટ, ફાસ્ટ-મુવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્ઝ અને અન્ય ઉદ્યોગો સહિત વિવિધ ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત ગ્રાહકો માટે અસાઇનમેન્ટ્સ હાથ ધર્યા છે. કંપનીનું ઈન્ટીગ્રેટેડ સર્વિસ સ્ટ્રક્ચર તેને ઇવેન્ટ પ્લાનિંગ સહિત કોર્પોરેટ કાર્યક્રમોના બહુવિધ ઘટકોમાં ગ્રાહકોને ટેકો આપવા માટે સક્ષમ બનાવે છે,
કંપની, તેના ગ્રાહકો માટે સીધી ઈવેન્ટ્સ અમલમાં મૂકવા ઉપરાંત, અન્ય ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓને સપોર્ટ સેવાઓ પણ પૂરી પાડે છે. અમુક કિસ્સાઓમાં, મોટા ગ્રાહકો દ્વારા રોકાયેલી ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓને અસાઇનમેન્ટના સ્કેલ, સમયમર્યાદા અથવા બહુ-સ્થાન પ્રકૃતિને કારણે વધારાના એક્ઝિક્યુશન સપોર્ટની જરૂર પડી શકે છે. આવી પરિસ્થિતિઓમાં, કંપની સંમત થયેલા અવકાશ અને વાણિજ્યિક શરતોના આધારે લોજિસ્ટિક્સ, સંકલન અને ઓન-ગ્રાઉન્ડ એક્ઝિક્યુશન સહિત કામના ચોક્કસ ભાગો હાથ ધરે છે. આ વ્યવસ્થાઓ સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટ-ચોક્કસ હોય છે અને તેમાં કોઈ લાંબા ગાળાની પ્રતિબદ્ધતાઓ શામેલ હોતી નથી. આવા અસાઇનમેન્ટ્સમાંથી મળતી આવક કંપનીની એકંદર ઓપરેટિંગ આવકનો ભાગ બને છે. આ અભિગમ કંપનીને અન્ય ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ સાથેના સહયોગથી મોટા અસાઇનમેન્ટ્સમાં ભાગ લેવાની, પ્રવાસ સંકલન, રહેવાની વ્યવસ્થા અને ઓન-સાઈટ ઈવેન્ટ એક્ઝિક્યુશન કરવાની મંજૂરી આપે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૩૫ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂની વિગતો / કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની ઉપલી મર્યાદા (અપર કેપ) પર રૂ ૩૮.૧૨ કરોડ એકત્ર કરવા માટે દરેક રૂ ૧૦ ના ૩૨,૩૦,૪૦૦ ઈક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ ૧૧૨ – રૂ ૧૧૮ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૪૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આઈપીઓ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલશે અને ૦૫ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ કેપિટલનો ૨૬.૫૧% હિસ્સો ધરાવે છે. શેર એનએસઈ એસએમઈ ઈમર્જ પર લિસ્ટ થશે. ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ ૧.૪૦ કરોડ તેની સબસિડિયરીમાં રોકાણ માટે, રૂ ૭.૦૦ કરોડ અમુક ઉધાર ચુકવણી/આગૌતરી ચુકવણી માટે, રૂ ૧૮.૮૦ કરોડ વર્કિંગ કેપિટલ માટે અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ કોર્પોરેટ પ્રોફેસનલ્સ કેપિટલ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે મુદ્રા આરટીએ વેન્ચર્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. આફ્ટરટ્રેડ બ્રોકિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર અને સિન્ડિકેટ મેમ્બર પણ છે. આઈપીઓને કોર્પોરેટ પ્રોફેસનલ્સ કેપિટલ દ્વારા ૧૫% અને એમએનએમ સ્ટોક બ્રોકિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા ૮૫% અંડરરાઈટ કરવામાં આવ્યો છે.
કંપનીએ સમમૂલ્ય (પાર વેલ્યુ) પર પ્રારંભિક ઈક્વિટી કેપિટલ ઈશ્યૂ કરી છે, અને માર્ચ ૨૦૨૬ માં શેર દીઠ રૂ ૧૫.૫ ની નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઈક્વિટી શેર ઈશ્યૂ કર્યા છે. તેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૫ માં ૧ માટે ૪૮ અને માર્ચ ૨૦૨૬ માં ૧ માટે ૮ ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર પણ ઈશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ ૦.૫૬, રૂ ૦.૬૨ અને રૂ ૦.૬૪ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની રૂ ૮.૯૫ કરોડ (૮૯,૫૩,૫૦૯ ઈક્વિટી શેર) ની વર્તમાન પેઈડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલ વધીને રૂ ૧૨.૧૮ કરોડ (૧,૨૧,૮૩,૯૦૯ ઈક્વિટી શેર) થઈ જશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૧૪૩.૭૭ કરોડની માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ ૮૭.૨૯ કરોડ / રૂ ૩.૨૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૮૮.૦૨ કરોડ / રૂ ૫.૧૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ ૧૦૦.૬૨ કરોડ / રૂ ૭.૭૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે સ્થિર ટોપ લાઈન પછી, તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે અત્યાર સુધીના સર્વોચ્ચ નફા સાથે તેની ટોપ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ તેના રૂ ૨૯.૮૭ કરોડના ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ચિંતા ઉપજાવે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૭.૧૩ નો સરેરાશ ઈપીએસ અને ૬૮.૭૫% નો સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ અહેવાલ કર્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ શેર દીઠ રૂ ૨૦.૯૨ ની તેની એનએવી ના આધારે આ ઈશ્યૂ ૫.૬૪ ના પી/બીવી પર કિંમત ધરાવે છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી (ફુલ્લી ડાઈલ્યુટેડ) પેઈડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૮.૬૧ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૮.૦૩ પર રહે છે. તેની સરેરાશ કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ અતિશય ઊંચી કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૩.૭૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૫.૮૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૭.૬૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૮૮.૫૧%, ૬૮.૩૧%, ૪૮.૭૬% ના આરઓસીઈ માર્જિન દર્શાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની ભવિષ્યની સંભાવનાઓ અને નાણાકીય કામગીરીના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ મેચ કોન્ફરન્સીસ, ઈ-ફેક્ટર એક્સપિરિયન્સીસને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં એનએ અને ૧૧.૯ (૨૮ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં) ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર સરખામણી કરવા યોગ્ય નથી. આ સરખામણી માત્ર એક દેખાડો હોય તેવું લાગે છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત) કોર્પોરેટ પ્રોફેસનલ્સ તરફથી આ ૩ જું મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૨ લિસ્ટિંગમાંથી, ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને ૧ લિસ્ટિંગ તારીખે ૧૪૦.૦૦% ના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યું હતું.
નિષ્કર્ષઃ
ઈએલ, માઈસ (એમઆઈસીઈ) અને ઈવેન્ટ મેનેજમેન્ટ ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. તે કોર્પોરેટ ઈવેન્ટ, કોન્ફરન્સ વગેરે સંબંધિત સેવાઓ પૂરી પાડે છે. તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે સ્થિર ટોપ લાઈન પછી, તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માં ઉછાળો નોંધાવ્યો હતો. આઈપીઓ અગાઉના વર્ષમાં (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) સુધારેલી કમાણી આઈપીઓ માટે ફેન્સી વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોય તેવું લાગે છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ અતિશય ઊંચી કિંમત ધરાવતો જણાય છે. આ મોંઘી અને જોખમી ઓફરને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
