– દિલીપ દાવડા
- કંપની ભારતમાં સંકલિત ક્લાઉડ કમ્યુનિકેશન્સ સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડવામાં રોકાયેલી છે.
- તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે.
- કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
- જો કે, માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ફંડ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ડવ સોફ્ટ લિમિટેડ (ડીએસએલ) એ ભારતમાં ક્લાઉડ કમ્યુનિકેશન્સ સોલ્યુશન્સની સંકલિત પ્રદાતા છે, જેને સામાન્ય રીતે સીપીએએસ (કમ્યુનિકેશન્સ પ્લેટફોર્મ એઝ અ સર્વિસ) પ્રદાતા તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. તે એસએમએસ, આરસીએસ, વોઈસ, વોટ્સએપ, ઈમેઈલ અને અન્ય ડિજિટલ પ્લેટફોર્મ જેવા માધ્યમો દ્વારા વ્યાપક સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તેના સોલ્યુશન્સ વ્યવસાયોને વિશ્વાસપાત્ર અને સ્કેલેબલ મેસેજિંગ અને એંગેજમેન્ટ ટૂલ્સ દ્વારા તેમના ગ્રાહકો સાથે અસરકારક રીતે સંચાર કરવા સક્ષમ બનાવે છે. કંપની એન્ટરપ્રાઈઝ તેમજ ઓવર-ધ-ટોપ (ઓટીટી) પ્લેટફોર્મને સેવાઓ પૂરી પાડે છે, જેમાં ટ્રાન્ઝેક્શનલ એસએમએસ, વોટ્સએપ મેસેજિંગ સોલ્યુશન્સ, વોઈસ સેવાઓ, ઓટોમેટેડ વોઈસ કોલ સોલ્યુશન્સ, ઈમેઈલ કમ્યુનિકેશન અને વિવિધ ડિજિટલ પ્રોડક્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે. આ સંસ્થા ટેલિકોમ ઓપરેટરો અને ગ્રાહકો વચ્ચે એગ્રીગેટર તરીકે કામ કરે છે, જે સીમલેસ કનેક્ટિવિટી અને સંચાર સેવાઓની ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરે છે.
ડીએસએલ ટેલિકોમ, ઈન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી, ટ્રાવેલ એન્ડ ટુરીઝમ, એન્ટરટેઈનમેન્ટ, મીડિયા, એડવર્ટાઈઝિંગ એન્ડ ઈવેન્ટ્સ, રીટેલ, રીયલ એસ્ટેટ, હેલ્થકેર એન્ડ કોસ્મેટિક્સ, બેંકિંગ, ફાઈનાન્શિયલ સર્વિસીસ એન્ડ ઈન્સ્યોરન્સ (બીએફએસઆઈ), ઓટોમોબાઈલ, ઈ-કોમર્સ, અને ફૂડ એન્ડ બેવરેજીસ સહિત અનેક ઉદ્યોગોમાં ક્લાયન્ટ્સને સેવા આપે છે. તેના સોલ્યુશન્સ વ્યવસાયોને ગ્રાહક સંચારને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા, સગાઈ વધારવા અને તેમની ઓપરેશનલ પ્રક્રિયાઓને સરળ બનાવવામાં મદદ કરે છે. તેની સેલ્સ ટીમ તેની કમ્યુનિકેશન સોલ્યુશન્સની શ્રેણીને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે હાલના અને સંભવિત ક્લાયન્ટ્સ સાથે સક્રિયપણે જોડાણ કરે છે. દરેક ક્લાયન્ટના માર્કેટિંગ ઉદ્દેશ્યો અને વ્યાવસાયિક જરૂરિયાતોને સમજીને, ડીએસએલ તેના હાલના પોર્ટફોલિયોમાંથી સૌથી યોગ્ય સેવાઓ રજૂ કરે છે.
ક્લાયન્ટની ચોક્કસ જરૂરિયાતોના આધારે, તે કસ્ટમાઈઝ્ડ કમ્યુનિકેશન પ્લાન ડિઝાઈન કરે છે અને પ્રસ્તાવિત કરે છે. એકવાર ક્લાયન્ટ પ્રસ્તાવિત વ્યુહરચના મંજૂર કરે, પછી તેની ટીમ સેવાઓની અસરકારક ડિલિવરી સુનિશ્ચિત કરવા માટે યોજનાના અમલીકરણ અને અમલ સાથે આગળ વધે છે. તે ગુણવત્તાયુક્ત સોલ્યુશન્સ આપવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે જે ગ્રાહકોને તેમના વ્યાવસાયિક ધ્યેયો પ્રાપ્ત કરવામાં અને કાર્યક્ષમ ગ્રાહક સંચાર જાળવવામાં મદદ કરે છે.
સંસ્થાને કુશળ ટેકનિશિયનો અને વ્યાવસાયિકોની સમર્પિત ટીમ દ્વારા સમર્થન પ્રાપ્ત છે જે વિશ્વસનીય સેવા ડિલિવરી અને તકનીકી શ્રેષ્ઠતા સુનિશ્ચિત કરે છે. કંપનીની બે સબસિડિયરી સંસ્થાઓ છે, જેમ કે ડવ સોફ્ટ ટેકનોલોજીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ અને ડવ સોફ્ટ ગ્લોબલ એફઝેડસીઓ. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૯૨ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો / કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની ઉપલી મર્યાદા (અપર કેપ) પર રૂ ૭૩.૨૬ કરોડ એકત્ર કરવા માટે દરેક રૂ ૧૦ ના ૬૬,૦૦,૦૦૦ ઈક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડીંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે. આ આઈપીઓમાં ૫૩,૨૮,૦૦૦ નવા ઈક્વિટી શેર (અપર કેપ પર રૂ ૫૯.૧૪ કરોડના મૂલ્યના) અને ૧૨,૭૨,૦૦૦ ઈક્વિટી શેરની ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) (અપર કેપ પર રૂ ૧૪.૧૨ કરોડના મૂલ્યની) શામેલ છે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ ૧૦૪ – રૂ ૧૧૧ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૪૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઈશ્યૂ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલશે અને ૦૫ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ કેપિટલનો ૨૭.૦૬% હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ ૪૬.૦૦ કરોડ વર્કિંગ કેપિટલ માટે અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ સ્વાસ્તિકા ઈન્વેસ્ટમાર્ટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે પૂર્વા શેરીજિસ્ટ્રી (ઈન્ડિયા) પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. સ્વાસ્તિકા ઈન્વેસ્ટમાર્ટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર અને સિન્ડિકેટ મેમ્બર પણ છે. આઈપીઓને સ્વાસ્તિકા ઈન્વેસ્ટમાર્ટ દ્વારા ૧૫% અને ગિરીરાજ સ્ટોક બ્રોકિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા ૮૫% અંડરરાઈટ કરવામાં આવ્યો છે.
સમમૂલ્ય (પાર વેલ્યુ) પર પ્રારંભિક ઈક્વિટી કેપિટલ ઈશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૨૧ અને ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ ૧૭૧ – રૂ ૧૧૦૦ ના ભાવની શ્રેણીમાં વધુ ઈક્વિટી શેર ઈશ્યૂ કર્યા/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે જુલાઈ ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૧૪૦ ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર પણ ઈશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ ૪.૯૪, રૂ ૭.૬૮ અને રૂ ૮.૦૭ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની રૂ ૧૯.૦૬ કરોડ (૧,૯૦,૫૮,૭૫૫ ઈક્વિટી શેર) ની વર્તમાન પેઈડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલ વધીને રૂ ૨૪.૩૯ કરોડ (૨,૪૩,૮૬,૭૫૫ ઈક્વિટી શેર) થઈ જશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૨૭૦.૬૯ કરોડની માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (સંયુક્ત ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો, રૂ ૧૧૯.૭૯ કરોડ / રૂ ૧૦.૨૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૧૮૮.૨૬ કરોડ / રૂ ૧૬.૫૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ ૨૭૪.૭૪ કરોડ / રૂ ૨૩.૪૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૬ (આઈપીઓ અગાઉનું વર્ષ) માટે વધારવામાં આવેલો નફો આઈપીઓ માટે ફેન્સી વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોય તેવું લાગે છે. વર્ષ-દર-વર્ષ વધતા ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ચિંતા ઉપજાવે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૯.૮૯ (બેઝિક) નો સરેરાશ ઈપીએસ અને ૩૮.૮૮% નો સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ અહેવાલ કર્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ શેર દીઠ રૂ ૪૭.૪૩ ની તેની એનએવી ના આધારે આ ઈશ્યૂ ૨.૩૪ ના પી/બીવી પર કિંમત ધરાવે છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી (ફુલ્લી ડાઈલ્યુટેડ) પેઈડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલને આધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૧.૫૬ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૬.૩૭ પર રહે છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૮.૫૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૮.૮૧% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૮.૫૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૪૫.૪૮%, ૪૨.૧૪%, ૩૬.૫૦% ના આરઓસીઈ માર્જિન દર્શાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ રૂટ મોબાઈલ, તાનલા પ્લેટફોર્મ્સને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૮.૦૭, અને ૧૨.૫ (૨૮ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં) ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર સરખામણી કરવા યોગ્ય નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત) સ્વાસ્તિકા ઈન્વેસ્ટમાર્ટ તરફથી આ ૧૫ મું મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલા, ૧ ભાવોભાવ, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૦.૧૪% થી ૧૧૦.૬૪% વચ્ચેના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટ થયા હતા.
નિષ્કર્ષઃ
ડીએસએલ ભારતમાં સંકલિત ક્લાઉડ કમ્યુનિકેશન્સ સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડવામાં રોકાયેલી છે. તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોપ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમત ધરાવતો જણાય છે. મર્ચન્ટ બેન્કર પાસે સરેરાશ ટ્રેક રેકોર્ડ છે. જો કે, માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ફંડ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
