– દિલીપ દાવડા
- કંપની “આક્મે” બ્રાન્ડ નેમ હેઠળ ઔદ્યોગિક સુરક્ષા જૂતા (સેફ્ટી ફૂટવેર)ના ઉત્પાદન અને સપ્લાયમાં સંકળાયેલી છે.
- તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામગીરી કરી રહી છે.
- જોકે તેણે રિપોર્ટ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની આવકમાં સતત વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેના ચોખ્ખા નફામાં ગંભીર ઘટાડો નોંધાયો છે.
- તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યૂ વધુ પડતી ઊંચી કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
- માત્ર સચોટ માહિતી ધરાવતા/જોખમ લેનારા/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
ચેતવણીઃ ૨૮.૦૯.૨૬ થી ૩૦.૦૯.૨૬ દરમિયાન બેંક હડતાળની શક્યતાને ધ્યાનમાં રાખીને, આ ત્રણ દિવસો વચ્ચે આવતા આઈપીઓ/પ્રાથમિક ઓફર્સની સમયરેખા બદલાઈ શકે છે અને પ્રારંભિક અને/અથવા બંધ થવાના સમયપત્રક માટે સુધારેલી તારીખો અમલમાં આવશે. રોકાણકારોને આ નોંધ લેવા વિનંતી છે.
કંપની વિશેઃ
આક્મે યુનિવર્સલ સેફઝોન ૯ લિમિટેડ (એયુએસએલ) ’આક્મે’ બ્રાન્ડ નેમ હેઠળ ઔદ્યોગિક સુરક્ષા જૂતાના ઉત્પાદન અને સપ્લાયમાં સંકળાયેલી છે. કંપની પર્સનલ પ્રોટેક્ટિવ ઈક્વિપમેન્ટ (પીપીઈ) ક્ષેત્રમાં, ખાસ કરીને ઔદ્યોગિક સુરક્ષા જૂતાના સબ-સેગમેન્ટમાં કામ કરે છે. બાંધકામ, તેલ અને ગેસ, માઇનિંગ, હેવી એન્જિનિયરિંગ, ઓટોમોટિવ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ, કેમિકલ પ્રોસેસિંગ, ફાઉન્ડ્રી અને પાવર જનરેશન સહિતના ક્ષેત્રોમાં લાગુ પડતા વ્યાવસાયિક આરોગ્ય અને સુરક્ષા નિયમો હેઠળ સેફ્ટી ફૂટવેરનો ઉપયોગ ફરજિયાત છે.
કંપની ઈવીએ-રબર, નાઈટ્રાઈલ રબર અને પીવીસી સોલ પ્રકારોને આવરી લેતી ૧૫ પ્રોડક્ટ લાઈનો દ્વારા આ તમામ ક્ષેત્રોના અંતિમ વપરાશકર્તાઓને સેવા આપે છે, જે ઈમ્પેક્ટ અને કોમ્પ્રેસન પ્રોટેક્શન, પેનિટ્રેશન રેઝિસ્ટન્સ, ઈલેક્ટ્રિકલ શોક રેઝિસ્ટન્સ, એન્ટી-સ્ટેટિક પ્રોટેક્શન, હીટ અને ફાયર રેઝિસ્ટન્સ, કેમિકલ રેઝિસ્ટન્સ અને સ્લિપ રેઝિસ્ટન્સ સહિતના જોખમી શ્રેણીઓનું નિવારણ કરે છે.
તે ગ્રાહકો પાસેથી ડેટા એકત્રિત કરે છે, ડેટાનું વિશ્લેષણ કરે છે અને પછી ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પૂરી કરતી કસ્ટમાઇઝ્ડ પ્રોડક્ટ ડિઝાઇન કરે છે. કંપની પ્રોડક્ટની માંગના આધારે ગ્રાહકો માટે તૈયાર ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન અને સપ્લાય કરે છે. ડિઝાઇનિંગ અને વિઝ્યુઅલાઇઝેશન આઈકેડ૩ડી ટેકનોલોજીનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે. કંપનીએ ફાઇનાન્સ, ઓપરેશન્સ અને લોજિસ્ટિક્સને આવરી લેતા તેના ઉત્પાદન એકમોમાં એન્ટરપ્રાઇઝ રિસોર્સ પ્લાનિંગ માટે એસએપી એસ/૪ હાન અમલમાં મૂક્યું છે. ગ્રાહક સંચાલન માટે સીઆરએમ સિસ્ટમ્સ અને વર્કફોર્સ મેનેજમેન્ટ તથા કર્મચારી ડેટા એનાલિટિક્સ માટે એચઆરએમએસ પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ થાય છે.
આ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ મુજબ, કંપની મધ્યપ્રદેશ અને ઉત્તરપ્રદેશ રાજ્યમાં આવેલા ચાર ઉત્પાદન એકમો ધરાવે છે. કંપની નવી દિલ્હી, મુંબઈ, પુણે, હૈદરાબાદ, બેંગલુરુ, ચેન્નઈ, કોલકાતા, અમદાવાદ, ઈન્દોર અને ભોપાલ સહિત ભારતભરમાં ૪૦ થી વધુ સ્થળોએ ચેનલ-પાર્ટનર વેરહાઉસિંગ સાથે ડાયરેક્ટ ઈન્સ્ટિટ્યુશનલ સેલ્સ, પ્રાદેશિક વિતરકો અને ડીલરો તથા ડિજિટલ અને ઈ-કોમર્સ ચેનલો દ્વારા તેના ઉત્પાદનોનું વિતરણ કરે છે. સંયુક્ત અરબ અમીરાત, બહરીન, સાઉદી અરેબિયા, નાઇજીરિયા, ઇઝરાયેલ, નેધરલેન્ડ, હોંગકોંગ, કેમરૂન, મોરેશિયસ અને અન્ય બજારોમાં નિકાસ વેચાણ કરવામાં આવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૦૭૩ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂની વિગતો / મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની અપર કેપ પર રૂ ૩૫.૯૩ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ ૧૦ ના દરેક એવા ૫૦૬૦૮૦૦ ઇક્વિટી શેરોનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ શેરદીઠ રૂ ૬૫ – રૂ ૭૧ નો પ્રાઈસ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. ઓછામાં ઓછી ૨૪૦૦ શેરો માટે અને ત્યારપછી ૧૨૦૦ શેરોના ગુણાંકમાં અરજી કરવાની રહેશે. આ ઈશ્યૂ ૨૮ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. આ શેરો બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૫૦% હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ ૮.૦૦ કરોડ, સોલર પાવર પ્લાન્ટની સ્થાપનાના મૂડી ખર્ચ માટે રૂ ૩.૬૨ કરોડ, વધારાના મશીનરીના ઇન્સ્ટોલેશનના મૂડી ખર્ચ માટે રૂ ૮.૯૬ કરોડ અને બાકીની રકમ અકાર્બનિક વૃદ્ધિ / સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આ આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ એક્સપર્ટ ગ્લોબલ કન્સલ્ટન્ટ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે, જ્યારે માશિતલા સિક્યુરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. જેએસકે સિક્યુરિટીઝ એન્ડ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે.
ફેસ વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી ઇશ્યૂ/રૂપાંતરિત કર્યા પછી, કંપનીએ ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ માં શેરદીઠ રૂ ૧૯૦ ની નિશ્ચિત કિંમતે (રૂ ૧૦ ની ફેસ વેલ્યુના આધારે) વધુ ઇક્વિટી શેરો પણ ઇશ્યૂ કર્યા હતા. તેણે ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ માં ૧ શેર પર ૨ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેરો પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેરોના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત શેરદીઠ રૂ ૩.૫૩ અને રૂ ૬.૨૧ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૧૪.૦૩ કરોડ (૧૪૦૩૨૬૨૦ ઇક્વિટી શેરો) વધીને રૂ ૧૯.૦૯ કરોડ (૧૯૦૯૨૬૨૦ ઇક્વિટી શેરો) થઈ જશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૧૩૫.૫૬ કરોડનું માર્કેટ કેપ મેળવવા માંગે છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ ૧૮૧.૬૭ કરોડ / રૂ ૭.૫૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૧૯૧.૩૧ કરોડ / રૂ ૦.૮૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ ૨૧૧.૧૬ કરોડ / રૂ ૫.૮૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવેલ છે. કંપનીએ રિપોર્ટ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની આવકમાં સતત વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તીવ્ર ઘટાડો નોંધાવ્યો છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે ઊંચી આવક પર ઓછો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. વર્ષ-દર-વર્ષ વધતી જતી ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ચિંતા ઉપજાવે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેની સંભવિત જવાબદારી રૂ ૦.૪૯ કરોડ હતી.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૩.૨૨ ની સરેરાશ ઈપીએસ (બેઝિક) અને ૯.૭૮% ની સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ શેરદીઠ રૂ ૩૭.૬૦ ના એનએવીના આધારે આ ઈશ્યૂ ૧.૮૯ ના પી/બીવી પર પ્રાઇસ્ડ છે, પરંતુ ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પણે ડિલ્યુટેડ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી સાથે સાંકળીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૨૩.૧૩ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૬૯.૦૪ પર છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૪.૨૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૦.૪૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૨.૮૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૧૨.૪૮%, ૨.૫૨%, ૫.૫૪% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ તેની સ્થાપનાથી અત્યાર સુધી કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની શક્યતાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ લિબર્ટી શૂઝ, સુપરહાઉસ, માલ્કોમ (ઈન્ડિયા) ને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૪૭.૨, ૨૩.૩ અને ૨૨.૧ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે (૨૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં). જોકે, તેઓ યોગ્ય રીતે સરખામણી કરવા યોગ્ય નથી. આ સરખામણી આંકડાકીય ભૂલાવો જણાય છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત) એક્સપર્ટ ગ્લોબલ તરફથી આ ૧૬ મું મેન્ડેડ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખૂલ્યા હતા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૬.૩૧% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટ થયા હતા.
નિષ્કર્ષઃ
એયુએસએલ “આક્મે” બ્રાન્ડ નેમ હેઠળ ઔદ્યોગિક સુરક્ષા જૂતાના ઉત્પાદન અને સપ્લાયમાં સંકળાયેલી છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામગીરી કરી રહી છે. જોકે તેણે રિપોર્ટ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની આવકમાં સતત વૃદ્ધિ દર્શાવી છે, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેના ચોખ્ખા નફામાં ગંભીર ઘટાડો નોંધાયો છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યૂ વધુ પડતી ઊંચી કિંમત ધરાવતો જણાય છે. માત્ર સચોટ માહિતી ધરાવતા/જોખમ લેનારા/વધારાની રોકડ ધરાવતા રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
