– દિલીપ દાવડા
- કંપની ઔદ્યોગિક અને વ્યાપારી પેકેજિંગ ઉત્પાદનોની વ્યાપક શ્રેણીનું ઉત્પાદન, પ્રોસેસિંગ, પ્રિન્ટિંગ, લેમિનેટિંગ અને સપ્લાય કરવાના વ્યવસાયમાં છે.
- કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામ કરી રહી છે.
- તેણે અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ પૂરી કિંમતનો (ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ) જણાય છે.
- માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
અંતાલા ઈન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (એઆઈએલ) ઔદ્યોગિક અને વ્યાપારી પેકેજિંગ ઉત્પાદનોની વ્યાપક શ્રેણીનું ઉત્પાદન, પ્રોસેસિંગ, પ્રિન્ટિંગ, લેમિનેટિંગ અને સપ્લાય કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. કંપની બીઓપીપી બેગ્સ, બીઓપીપી પ્રિન્ટિંગ રોલ, બીઓપીપી લેમિનેશન રોલ, પીપી વુવન બેગ્સ, પીપી વુવન ફેબ્રિક્સ રોલના ઉત્પાદનમાં વિશિષ્ટતા ધરાવે છે.
કંપની ફૂડ પ્રોસેસિંગ, ખાતર, રસાયણો, સિમેન્ટ, બિયારણ વગેરે જેવા વિવિધ ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત ગ્રાહકોને કસ્ટમાઇઝ્ડ પેકેજિંગ સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડે છે. તેના પેકેજિંગ ઉત્પાદનો મજબૂતાઈ, ટકાઉપણું, ભેજ પ્રતિકાર, શ્રેષ્ઠ શેલ્ફ અપીલ અને ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળી પ્રિન્ટેબિલિટી પ્રદાન કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે, જે ગ્રાહકોને તેમના ઉત્પાદનોનું અસરકારક રીતે પેકેજિંગ, પરિવહન અને માર્કેટિંગ કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે.
કંપની રાજકોટ, ગુજરાત ખાતે સ્થિત એક સંકલિત ઉત્પાદન સુવિધા ધરાવે છે, જે એક્સટ્રુઝન, કોટિંગ અને લેમિનેશન, રોટોગ્રેવ્યુઅર પ્રિન્ટિંગ, રોલ-ટુ-રોલ મલ્ટિ-કકલર પ્રિન્ટિંગ, સ્ટીચિંગ અને ફિનિશિંગ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરથી સજ્જ છે. તેની કામગીરીનું સંકલિત સ્વરૂપ કંપનીને અંતિમ ઉત્પાદનના પ્રિન્ટિંગ, લેમિનેશન, કટિંગ, સ્ટીચિંગ, ફિનિશિંગ અને પેકેજિંગથી શરૂ કરીને ઘરઆંગણે જ પ્રક્રિયા હાથ ધરવા સક્ષમ બનાવે છે. આ સંકલિત ઉત્પાદન સેટઅપ કંપનીને ગુણવત્તાના ધોરણો જાળવી રાખવા, ઉત્પાદન કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવા અને સમયસર કસ્ટમાઇઝ્ડ પેકેજિંગ સોલ્યુશન્સ પહોંચાડવાની મંજૂરી આપે છે.
કંપની મલ્ટિકલર રોટોગ્રેવ્યુઅર અને ફ્લેક્સિબલ પ્રિન્ટિંગ ક્ષમતાઓ ધરાવે છે, જે તેને ગ્રાહકની વિશિષ્ટતાઓ અનુસાર દ્રશ્યરૂપે આકર્ષક અને બ્રાન્ડ-કેન્દ્રિત પેકેજિંગ સોલ્યુશન્સ ઓફર કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. તેની ડિઝાઇન અને પ્રોડક્ટ ડેવલપમેન્ટ ક્ષમતાઓ ગ્રાહકોને નવીન પેકેજિંગ ફોર્મેટ્સ અને કસ્ટમાઇઝ્ડ પ્રિન્ટિંગ સોલ્યુશન્સ દ્વારા પ્રોડક્ટ વિઝિબિલિટી અને બ્રાન્ડ ઓળખ વધારવામાં મદદ કરે છે.
કંપની ગુણવત્તા નિયંત્રણ અને ગ્રાહક સંતોષ પર નોંધપાત્ર ભાર મૂકે છે અને સ્થાપિત ગુણવત્તા સંચાલન પદ્ધતિઓ અનુસાર ઉત્પાદન પ્રક્રિયાઓ હાથ ધરે છે. કંપની સતત પ્રક્રિયા સુધારણા અને ગુણવત્તા ખાતરી પ્રણાલીઓનું પાલન કરીને ઉત્પાદનની ગુણવત્તા, કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા અને ગ્રાહક સેવાના ઉચ્ચ ધોરણો પણ જાળવી રાખે છે. વધુમાં, કંપની આઈએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫, આઈએસઓ ૧૪૦૦૧ઃ૨૦૧૫, આઈએસઓ ૨૨૦૦૦ઃ૨૦૧૮ અને આઈએસઓ ૪૫૦૦૧ઃ૨૦૧૮ જેવા પ્રમાણપત્રો ધરાવે છે જે ક્વોલિટી મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમને દર્શાવે છે, જે સામગ્રી, કારીગરી અને સમયમર્યાદા માટે પ્રોજેક્ટ-વિશિષ્ટ ધોરણો અને વિશિષ્ટતાઓને સંતોષતું કામ પહોંચાડવાની તેની પ્રતિબદ્ધતાથી સંચાલિત છે. એઆઈએલ, વિવિધ ઔદ્યોગિક અને વ્યાપારી ઉપયોગો માટે વુવન પેકેજિંગ ઉત્પાદનો અને બીઓપીપી ઉત્પાદનોના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૧ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો/ કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની ઉપલી મર્યાદામાં રૂ. ૨૩.૩૩ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ના દરેક એવા ૩૪૮૨૦૦૦ ઈક્વિટી શેર્સનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ શેરડીઠ રૂ. ૬૩ થી રૂ. ૬૭ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. લઘુત્તમ અરજી ૪૦૦૦ શેર્સ માટે અને ત્યારપછી ૨૦૦૦ શેર્સના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઈશ્યૂ ૨૯ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૧૨ નવેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ અથવા તે પહેલાં બંધ થશે. શેર્સ બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ કેપિટલના ૨૮.૬૪% હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યૂની નેટ આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૦.૬૮ કરોડ વર્કિંગ કેપિટલ માટે, રૂ. ૫.૮૯ કરોડ મશીનરીની ખરીદી પર કેપેક્સ માટે અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ વત્સ કેપિટલ વેન્ચર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. અસનાની સ્ટોક બ્રોકર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે.
સામાન્ય મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઈક્વિટી કેપિટલ ઈશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪ અને મે ૨૦૨૬ વચ્ચે શેરડીઠ રૂ. ૧૫.૪૫ થી રૂ. ૯૫.૦૦ ની પ્રાઇસ રેન્જમાં વધુ ઈક્વિટી શેર્સ ઈશ્યૂ કર્યા. તેણે ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ માં ૫૦ માટે ૨૧ ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર્સ પણ ઈશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર્સના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત શેરડીઠ રૂ. ૭.૦૪, રૂ. ૧૨.૬૨, રૂ. ૧૩.૬૧, રૂ. ૧૫.૪૨, રૂ. ૧૫.૪૫, રૂ. ૨૯.૦૬ અને રૂ. ૩૪.૮૨ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની રૂ. ૮.૬૭ કરોડ (૮૬૭૪૭૩૬ ઈક્વિટી શેર્સ) ની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલ વધીને રૂ. ૧૨.૧૬ કરોડ (૧૨૧૫૬૭૩૬ ઈક્વિટી શેર્સ) થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપલી બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૮૧.૪૫ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૯.૪૪ કરોડ / રૂ. ૧.૨૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪ – બે તૂટેલા સમયગાળા), રૂ. ૨૫.૧૩ કરોડ / રૂ. ૧.૫૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ. ૪૭.૫૩ કરોડ / રૂ. ૪.૨૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ છ મહિના (એચ૧) માટે, તેણે રૂ. ૩૦.૨૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૪.૧૯ કરોડનો ચોખ્ખો નફો કમાયો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેનું ટ્રેડ રિસીવેબલ્સ રૂ. ૮.૩૭ કરોડ હતું. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૬ થી તેની ટોચની અને નીચેની લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. આઈપીઓ પહેલાના સમયગાળામાં બમ્પર નફો આઈપીઓ માટે ફેન્સી વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોવાનું જણાય છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ શેરડીઠ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૬.૫૩ અને ૨૧.૮૨% ની સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ શેરડીઠ રૂ. ૨૦.૬૭ ની તેની એનએવી ના આધારે ઈશ્યૂની કિંમત ૩.૨૪ ના પી/બીવી પર છે, અને ઉપલી મર્યાદા પર રૂ. ૩૩.૨૦ ના આઈપીઓ પછીના એનએવી ના આધારે ૨.૦૨ ના પી/બીવી પર છે.
આશ્ચર્યજનક રીતે, કંપનીએ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના સમયગાળાના ઈપીએસ ના સમાવેશ સાથે રૂ. ૬.૫૩ ની તેની સરેરાશ ઈપીએસ દર્શાવી છે (ઓફર દસ્તાવેજના પાના ૧૦૧ નો સંદર્ભ લો), અને તેના આરઓએનડબ્લ્યુ વર્કિંગમાં ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના સમયગાળાના વર્કિંગનો પણ સમાવેશ થાય છે (ઓફર દસ્તાવેજના પાના ૧૦૨ નો સંદર્ભ લો, જ્યારે તેનો એનએવી ડેટા ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીનો છે (ઓફર દસ્તાવેજના પાના નં. ૧૦૩ નો સંદર્ભ લો).
જો આપણે તેના આઈપીઓ પછીના સંપૂર્ણ ભળેલા (ડિલ્યુટેડ) પેઇડ-અપ ઈક્વિટી કેપિટલને નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ની વાર્ષિક ધોરણે અતિશય કમાણી ગણીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૯.૭૨ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૯.૨૫ પર રહે છે. ઈશ્યૂ તેની તાજેતરની સરેરાશ કમાણીના આધારે પૂરી કિંમતનો (ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ) જણાય છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૫.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૬.૦૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૮.૯૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬), ૧૩.૯૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૭-એચ૧) નો પીએટી માર્જિન અને ૨૧.૮૯%, ૩૨.૩૯%, ૪૨.૨૩%, ૨૬.૬૧% નો આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યો છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે જુલાઈ ૨૦૨૬ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ સ્નેક પેકેજિંગ, ધવલ પેકેજિંગને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૨૪.૫ અને ૧૮.૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યાં છે (૨૬ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ સુધી). જો કે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે સરખાવી શકાય તેવા નથી. આ સરખામણી માત્ર દેખાડો (આઈ-વોશ) હોય તેમ જણાય છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
વત્સ કેપિટલ વેન્ચર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ તરફથી આ પ્રથમ મેન્ડેટ છે. તેનો ભૂતકાળનો કોઈ ટ્રેક રેકોર્ડ નથી.
નિષ્કર્ષઃ
એઆઈએલ ઔદ્યોગિક અને વ્યાપારી પેકેજિંગ ઉત્પાદનોની વ્યાપક શ્રેણીનું ઉત્પાદન, પ્રોસેસિંગ, પ્રિન્ટિંગ, લેમિનેટિંગ અને સપ્લાય કરવાના વ્યવસાયમાં છે. ઈપીએસ/એનએવી ની માહિતી માટે ઓફર દસ્તાવેજના ડેટામાં કેટલીક ગરબડ થઈ છે. કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત ક્ષેત્રમાં કામ કરી રહી છે. તેણે અહેવાલ કરેલ સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. આઈપીઓ પહેલાના સમયગાળામાં (એટલે કે, નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ છ મહિનામાં) ફુગાવેલી નાણાકીય કામગીરી આશ્ચર્ય પેદા કરે છે અને તેની ક્ષમતા પર ચિંતા ઊભી કરે છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, આઈપીઓ પૂરી કિંમતનો (ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ) જણાય છે. માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
