– દિલીપ દાવડા દ્વારા
- કંપની જીઓફોન્સ, જીઓફોન સ્ટ્રીંગ્સ, સિસ્મિક કેબલ્સ, જીઓફિઝિકલ કનેક્ટેડ અને આ વિભાગ માટેના ભાગો અને એસેસરીઝના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
- જ્યારે તેણે તેની કુલ આવકમાં અસંગતતા દર્શાવી હતી, ત્યારે અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે તેના ચોખ્ખા નફામાં સુધારો થયો હતો.
- તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ વાજબી કિંમતનો લાગે છે.
- રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
એચજીએસ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (એચઆઈએલ) ની સ્થાપના ૧૯૮૬ માં જીઓસોર્સ આઈએનસી યુએસએ સાથે ટેકનિકલ અને નાણાકીય સહયોગમાં જીઓફોન સ્ટ્રીંગ્સ, સિસ્મિક કેબલ્સ અને કનેક્ટર્સનું ઉત્પાદન કરવા માટે કરવામાં આવી હતી. જ્યારે જીઓસોર્સ આઈએનસીને એચજીએસ આઈએનસી યુએસએ દ્વારા ખરીદી લેવામાં આવી, ત્યારે જીઓસોર્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડે તેનું નામ બદલીને એચજીએસ (ઇન્ડિયા) લિમિટેડ કર્યું.
એચઆઈએલ ઊર્જા અને જીઓસાયન્સ ક્ષેત્રોમાં સિસ્મિક ઉદ્યોગ માટે જીઓફોન્સ, જીઓફોન સ્ટ્રીંગ્સ, સિસ્મિક કેબલ્સ, જીઓફિઝિકલ કનેક્ટર્સ અને જીઓફિઝિકલ સાધનોના ભાગો અને એસેસરીઝના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તેના ઉત્પાદનોનો ઉપયોગ સિસ્મિક ડેટાના સંપાદનમાં થાય છે અને તે સબસરફેસ ભૂસ્તરશાસ્ત્રીય રચનાઓના પ્રોસેસિંગ, અર્થઘટન અને વિશ્લેષણ માટે ગ્રાઉન્ડ વાઇબ્રેશન સિગ્નલોના રેકોર્ડિંગ અને ટ્રાન્સમિટિંગ માટે અભિન્ન અંગ છે.
તેના પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં પેસિવ મોનિટરિંગ માટે અતિ-સંવેદનશીલ મોડેલો સહિત ઉચ્ચ-રિઝોલ્યુશન સર્વેક્ષણો માટે ચોકસાઇપૂર્વક ડિઝાઇન કરાયેલા જીઓફોન એલિમેન્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે. આની સાથે, એચઆઈએલ જમીન અને કાદવ-કીચડવાળા વાતાવરણ માટે અનુકૂળ કસ્ટમ-કન્ફિગર્ડ જીઓફોન સ્ટ્રીંગ્સનું ઉત્પાદન કરે છે. મુખ્ય સેન્સર ટેકનોલોજી ઉપરાંત, તેની ઓફરો સિસ્મિક એસેસરીઝના સંપૂર્ણ સ્પેક્ટ્રમ સુધી વિસ્તરેલી છે. આમાં સિસ્મોગ્રાફ્સ અને એક્સેલેરોગ્રાફ્સ, સિસ્મોમીટર્સ, સિસ્મિક સિસ્ટમ કેબલ્સ, પેનલ-માઉન્ટ કનેક્ટર્સ, બેટરી ચાર્જર્સ અને વજન ઘટાડવાના સાધનો અને પિગ ટ્રેકિંગ સિસ્ટમ્સ જેવા સાધનોનો સમાવેશ થાય છે.
આ વિશાળ શ્રેણી વિવિધ ક્ષેત્રીય કામગીરીમાં ગ્રાહક સાથે સુચારુ સુસંગતતા સુનિશ્ચિત કરે છે. તે “એચજી” બ્રાન્ડ નામ હેઠળ ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે જે ગુણવત્તા અને વિશ્વસનીયતા માટે ધોરણો સ્થાપિત કરે છે. વર્ષો દરમિયાન તેણે બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશનમાં પણ રોકાણ કર્યું છે જ્યાં તે વાયર અને કેબલની જરૂરિયાતોને પૂરી કરવા માટે બહુવિધ એક્સટ્રુઝન અને કેબલ લાઇન અને આંતરિક રીતે ઘટકોનું ઉત્પાદન કરવા માટે ૧૬ ઇન્જેક્શન મોલ્ડિંગ મશીનો સાથે મહત્વપૂર્ણ ઘટક ઉત્પાદન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આ વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન તેમની અંતિમ એસેમ્બલીમાં ઉપયોગમાં લેવાતા દરેક ઇનપુટ પર સંપૂર્ણ ગુણવત્તા નિયંત્રણ સુનિશ્ચિત કરે છે.
કંપની ઉત્પાદનોના ઉત્પાદન માટે કાચા માલનો ઉપયોગ કરે છે જેમ કેઃ એન્જિનિયર્ડ પ્લાસ્ટિક ગ્રેન્યુલ્સ, તાંબુ, પિત્તળ, એલ્યુમિનિયમ અને સ્ટેનલેસ સ્ટીલ અને માઇલ્ડ સ્ટીલ અને તેની વ્યાપક પ્રોડક્ટ-લાઇનના ઓપરેશનલ અને ક્વોલિટી ધોરણોને પૂરા કરવા માટે ડિઝાઇન કરાયેલા વિશેષ કંડક્ટર્સ. તેના ઉત્પાદનો ચોક્કસ ગ્રાહકની જરૂરિયાતોને સંતોષવા માટે કસ્ટમ-ડેવલપ કરવામાં આવે છે. તેના ઉકેલોનો વ્યાપકપણે ઓઇલ એન્ડ ગેસ એક્સપ્લોરેશન, ડિફેન્સ રિસર્ચ, મિનરલ એક્સપ્લોરેશન, વાઇબ્રેશન મોનિટરિંગ, જીઓફિઝિકલ સીબેડ સર્વે, અર્થક્વેક સિસ્મોલોજી અને એપ્લાઇડ એન્ડ એકેડેમિક રિસર્ચ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ અને ઇન્સ્ટિટ્યૂટ્સમાં ઉપયોગ થાય છે. સિસ્મિક ડેટા એક્વિઝિશન સિસ્ટમ્સ ઉપરાંત, તે રેસિસ્ટિવિટી મીટર્સ અને રડાર સાધનો માટે કેબલ અને કનેક્ટર્સ પણ બનાવે છે. વન સ્ટાર એક્સપોર્ટ હાઉસ તરીકે, કંપની યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ, જર્મની, સ્વીડન, સ્વિટ્ઝરલેન્ડ, એસ્ટોનિયા, સ્લોવેકિયા, નેધરલેન્ડ, દક્ષિણ આફ્રિકા, સાઉદી અરેબિયા, ઓસ્ટ્રેલિયા, સ્પેન, યુનાઇટેડ કિંગડમ, નોર્વે, યુક્રેન, બ્રાઝિલ, કેનેડા, ઇન્ડોનેશિયા, ડેનમાર્ક, યુએઈ અને અન્ય ઘણા દેશોમાં વ્યાપક વૈશ્વિક ગ્રાહક આધાર ધરાવે છે.
તેનો પ્રાથમિક ધ્યાન વૈશ્વિક સિસ્મિક કોન્ટ્રાક્ટરો અને મોટી તેલ કંપનીઓને સંકલિત સેવાઓ પૂરી પાડવા પર છે. તે એનએસઈઝેડ (નોઇડા સ્પેશિયલ ઇકોનોમિક ઝોન) દ્વારા ૧૦૦% એક્સપોર્ટ ઓરિએન્ટેડ યુનિટ તરીકે માન્યતા પ્રાપ્ત છે. તેની કામગીરી સખત ગુણવત્તા ધોરણોનું પાલન કરે છે જેમાં સમાવેશ થાય છેઃ
- આઇએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫ પ્રમાણિત (ટીયુવી એસયુડી દ્વારા જારી કરાયેલ ક્વોલિટી મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ),
- એમએસએમઈ મંત્રાલય દ્વારા ઝેડઈડી ગોલ્ડ સર્ટિફિકેશન (“ઝીરો ડિફેક્ટ ઝીરો ઇફેક્ટ”) એનાયત કરવામાં આવ્યું છે. ત્યારબાદ ૨૦૧૫ ના વર્ષમાં એચજીએસઆઈએ વ્યાપક વૈશ્વિક વેચાણ સપોર્ટ પૂરો પાડવા માટે નેધરલેન્ડમાં તેની સંપૂર્ણ માલિકીની સબસિડિયરી એચજીએસ પ્રોડક્ટ્સ બી.વી. ની સ્થાપના કરી. ૩૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૬૨ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો / કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની રૂ ૩૪.૫૬ કરોડ એકત્રિત કરવા માટે ઉપલી મર્યાદા પર રૂ ૧૦ દરેકના ૨૮૮૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ પ્રતિ શેર રૂ ૧૧૪ – રૂ ૧૨૦ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. લઘુત્તમ અરજી ૨૪૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આઈપીઓ ૩૦ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૦૩ નવેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. આઈપીઓ એ આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ કેપિટલના ૨૬.૫૨% હિસ્સો ધરાવે છે. શેર એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર લિસ્ટેડ થશે. ચોખ્ખી ઉપજમાંથી, તે હાલની સુવિધાના પ્લાન્ટ અને મશીનરીના બદલાવ પર કેપેક્સ માટે રૂ ૧૫.૦૫ કરોડ, ઇન-હાઉસ ગોલ્ડ પ્લેટિંગ સુવિધા સ્થાપવા માટે બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન પર કેપેક્સ માટે રૂ ૧.૦૫ કરોડ, હાલની સુવિધાના બીજા માળે બિલ્ડિંગના ઇન્ફ્રા ડેવલપમેન્ટ પર કેપેક્સ માટે રૂ ૩.૨૬ કરોડ, અને બાકીની રકમ અજ્ઞાત સંપાદનો / સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ સંચાલન હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ, ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફિનલીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે, અને સિન્ડિકેટ સભ્ય પણ છે.
કંપનીએ મૂળભૂત ભાવે પ્રારંભિક ઇક્વિટી કેપિટલ જારી કરી છે, અને મે ૧૯૯૭ માં પ્રતિ શેર રૂ ૨૦.૦૦ ની નિશ્ચિત કિંમતે (રૂ ૧૦ પ્રતિ શેરના મૂળભૂત મૂલ્યના આધારે) વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે ઓક્ટોબર ૨૦૦૯ માં ૧ માટે ૩૫ ના ગુણોત્તરમાં અને માર્ચ ૨૦૨૬ માં ૫ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ શૂન્ય, રૂ ૦.૩૫, રૂ ૧.૫૨, રૂ ૧.૬૯, રૂ ૮.૩૩, અને રૂ ૧૮.૭૪ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલ રૂ ૮.૫૩ કરોડ (૮૫૩૨૭૧૩ ઇક્વિટી શેર) વધીને રૂ ૧૦.૮૬ કરોડ (૧૦૮૫૮૭૧૩ ઇક્વિટી શેર) થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપલી બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૧૩૦.૩૦ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ ૩૭.૯૩ કરોડ / રૂ ૪.૦૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૫૩.૪૫ કરોડ / રૂ ૧૦.૫૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ ૪૮.૯૧ કરોડ / રૂ ૧૧.૬૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. ૩૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના ૧ મહિના માટે, તેણે રૂ ૩.૭૯ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૧.૧૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો કમાયો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી ચોખ્ખા નફામાં મોટો ઉછાળો આશ્ચર્ય પેદા કરે છે અને તેની ટકાઉપણા વિશે ચિંતા ઊભી કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ ૧૦.૯૪, અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૧.૩૩% નોંધાવ્યો છે. ૩૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ પ્રતિ શેર રૂ ૧૦૫.૯૬ ના તેના એનએવી ના આધારે ઈશ્યૂની કિંમત ૧.૧૩ ના પી/બીવી પર રાખવામાં આવી છે, પરંતુ ઑફર દસ્તાવેજોમાંથી તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની જબરદસ્ત કમાણીને તેના આઈપીઓ પછીના પૂર્ણ પાતળા પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલ સાથે સાંકળીએ, તો પૂછવામાં આવેલી કિંમત ૯.૭૬ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૧.૧૯ પર છે. તેની સરેરાશ કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ વાજબી કિંમતનો લાગે છે.
અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧૧.૨૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૨૧.૪૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૨૫.૭૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬), ૩૫.૮૦% (૧ મહિનો-નાણાકીય વર્ષ ૨૭) નો પીએટી માર્જિન અને ૪.૮૮%, ૧૬.૦૬%, ૧૭.૧૩%, ૧.૬૦% નો આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યો છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ૧૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૬૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને ૬૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. તેણે તેની ભવિષ્યની સંભાવનાઓ અને નાણાકીય કામગીરીના આધારે માર્ચ ૨૦૨૬ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લિસ્ટેડ સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ
ઑફર દસ્તાવેજ મુજબ, સરખામણી કરવા માટે કંપની પાસે કોઈ લિસ્ટેડ સાથીદારો નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત) હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ તરફથી આ ૫૬ મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ સમાન ભાવે ખુલ્યા, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૩.૭૦% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યા.
નિષ્કર્ષઃ
એચઆઈએલ જીઓફોન્સ, જીઓફોન સ્ટ્રીંગ્સ, સિસ્મિક કેબલ્સ, જીઓફિઝિકલ કનેક્ટેડ અને આ વિભાગ માટેના ભાગો અને એસેસરીઝના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. જ્યારે તેણે તેની કુલ આવકમાં અસંગતતા દર્શાવી હતી, ત્યારે અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે તેના ચોખ્ખા નફામાં સુધારો થયો હતો. તે ૧૦૦% ઈઓયુ દરોજ્જો ધરાવે છે અને તેના પોર્ટફોલિયોમાં કેટલીક એકાધિકાર ઉત્પાદનો ધરાવે છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ વાજબી કિંમતનો લાગે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
