– દિલિપ દાવડા દ્વારા
- કંપની એક વર્ટિકલી ઈન્ટિગ્રેટેડ મોબિલિટી અને એનર્જી કંપની છે.
- તેના ૨-વ્હીલર ઈવી પછી પ્રારંભિક સફળતા મેળવ્યા બાદ, તે લાઈમલાઈટમાં આવી હતી, પરંતુ નબળા દેખાવને કારણે તેનો ક્રેઝ ઘટી ગયો.
- કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટમાં દર્શાવેલ તમામ વર્ષો માટે નુકસાન નોંધાવ્યું છે.
- તે તેની ગુમાવેલી પ્રતિષ્ઠા પાછી મેળવવા માટે મથી રહી છે, અને તેની એનએવી ફેસ વેલ્યુ કરતા નીચે છે.
- આરઆઈ નેગેટિવ પી/ઈ પર છે અને નુકસાનના આધારે, તેની કિંમત ખૂબ ઊંચી નક્કી કરવામાં આવી છે.
- આ મોંઘી અને જોખમી આરઆઈ ઓફરને જતી કરવામાં કોઈ ગેરફાયદો નથી.
કંપની વિશેઃ
ઓલા ઈલેક્ટ્રિક મોબિલિટી લિમિટેડ (ઓઈએમએલ) એ ઈલેક્ટ્રિક વાહનો, બેટરી સેલ ટેકનોલોજી અને બેટરી એનર્જી સ્ટોરેજ સિસ્ટમ્સ (“બીઈએસએસ”) માં ઈન-હાઉસ ક્ષમતાઓ ધરાવતી વર્ટિકલી ઈન્ટિગ્રેટેડ મોબિલિટી અને એનર્જી કંપની છે. કંપની બે બિઝનેસ સેગમેન્ટનું સંચાલન કરે છેઃ(૧) ઓટોમોટિવ, જેમાં તે ઈલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલર્સ (“ઈ૨ડબલ્યુ”) અને સંબંધિત ઘટકો તથા સેવાઓની ડિઝાઇન, ઉત્પાદન અને વેચાણ કરે છે; અને (ર) સેલ, જેમાં તે મોબિલિટી અને એનર્જી સ્ટોરેજ ક્ષેત્રે ઉપયોગ માટે બેટરી સેલ વિકસાવે છે અને તેનું ઉત્પાદન કરે છે.
તેનો વ્યવસાય સેલ ટેકનોલોજી, બેટરી સિસ્ટમ્સ, ઈલેક્ટ્રિક પાવરટ્રેન, ઈલેક્ટ્રોનિક્સ, સોફ્ટવેર અને મેન્યુફેક્ચરિંગમાં ઈન-હાઉસ ક્ષમતાઓ દ્વારા સપોર્ટેડ છે. ઓલા ફ્યુચરફેક્ટરી ઓટોમોટિવ બિઝનેસ માટે મેન્યુફેક્ચરિંગ બેઝ પૂરો પાડે છે, જ્યારે ઓલા ગિગાફેક્ટરી સેલ બિઝનેસને સપોર્ટ કરે છે અને મોબિલિટી તથા એનર્જી-સ્ટોરેજ એપ્લિકેશન્સમાં તેની ઈન-હાઉસ સેલ ટેકનોલોજીના ઈન્ટિગ્રેશનને સક્ષમ બનાવે છે.
ઓઈએમએલના ઓટોમોટિવ બિઝનેસમાં કોમન પ્રોડક્ટ આર્કિટેક્ચર અને ઈન-હાઉસ ટેકનોલોજી દ્વારા સપોર્ટેડ મલ્ટિપલ કસ્ટમર સેગમેન્ટ્સમાં ઈલેક્ટ્રિક સ્કૂટર્સ અને મોટરસાઈકલના પોર્ટફોલિયોનો સમાવેશ થાય છે. તેના પોર્ટફોલિયોમાં એસ૧ એક્સ અને એસ૧ પ્રો સ્કૂટર રેન્જ અને રોડસ્ટર એક્સ અને રોડસ્ટર એક્સ+ મોટરસાઈકલ રેન્જનો સમાવેશ થાય છે. તેના ઉત્પાદનો ડિજિટલ ચેનલો, કંપનીની માલિકીના એક્સપિરિયન્સ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વિસ્તરી રહેલા ડીલર-લેડ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન નેટવર્કના સંયોજન દ્વારા વિતરિત કરવામાં આવે છે. ડીલર-લેડ મોડલ હેઠળ, ડીલર પાર્ટનર્સ સ્થાનિક માર્કેટમાં હાજરી પૂરી પાડે છે અને સ્ટોર સેટઅપ, વ્હીકલ ઈન્વેન્ટરી અને સ્પેર-પાટ્ર્સના સ્ટોકિંગનું સંચાલન કરે છે, જ્યારે તેની કંપનીની માલિકીના સ્ટોર્સ બ્રાન્ડ અને પ્રોડક્ટ એક્સપિરિયન્સ સેન્ટર્સ તરીકે કામ કરે છે. આ મોડલ તેને તેના ઉત્પાદન અને ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મને સ્થાનિક પહોંચ અને ડીલર પાર્ટનર્સના ગ્રાહક સંબંધો સાથે જોડવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. તેણે એસ૧ઝેડ સાથે તેના પોર્ટફોલિયોનો વિસ્તાર પણ કર્યો છે, જે તેની સ્વદેશી ભારત સેલ એલએફપી ટેકનોલોજીને વધુ સુલભ મોબિલિટી પ્રોડક્ટમાં લાવે છે અને તેના સેલ અને ઓટોમોટિવ વ્યવસાયોના વ્યાપક ઈન્ટિગ્રેશનનો એક ભાગ બને છે.
ઓઈએમએલનો ઈન્સ્ટોલ કરેલ આધાર દસ લાખ ગ્રાહકોને વટાવી ગયો છે, જેણે ૧૬ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ તેના દસ-લાખમા વાહનનું ઉત્પાદન હાંસલ કર્યું હતું, જ્યારે પાટ્ર્સ, પેઈડ રિપેરિંગ, મેન્ટેનન્સ, એસેસરીઝ, સોફ્ટવેર અને અન્ય પોસ્ટ-વોરંટી ઓફરિંગ્સ માટે સ્થાપિત આધાર પૂરો પાડ્યો હતો. ઓલા ગિગાફેક્ટરી તેના સેલ બિઝનેસનો પાયો છે. તેની સ્વદેશી રીતે વિકસાવવામાં આવેલ ૪૬૮૦ એનએમસી ભારત સેલ વેલિડેશનમાંથી તેના વાહનોમાં કોમર્શિયલ ડિપ્લોયમેન્ટમાં આગળ વધ્યો છે. તેના સેલ પોર્ટફોલિયોમાં ૪૬૧૦૦ એલએફપી સેલનો પણ સમાવેશ થાય છે, જેણે બીઆઈએસ પ્રમાણપત્ર પ્રાપ્ત કર્યું છે, જે તેના એનએમસી પ્લેટફોર્મને પૂરક કેમિસ્ટ્રી પૂરી પાડે છે. તેનો સેલ ટેકનોલોજી રોડમેપ પરફોર્મન્સ-ઓરિએન્ટેડ મોબિલિટી, માસ મોબિલિટી, ડિસ્ટ્રિબ્યુટેડ સ્ટોરેજ અને મોટા કોમર્શિયલ, ઈન્ડસ્ટ્રિયલ અને યુટિલિટી-સ્કેલ એનર્જી-સ્ટોરેજ સિસ્ટમ્સમાં ઉપયોગ માટે એનએમસી અને એલએફપી કેમિસ્ટ્રી અને વિવિધ સેલ ફોર્મેટ્સમાં ફેલાયેલો છે.
ઓગસ્ટ ૨૦૨૬ માં, ભારે ઉદ્યોગ મંત્રાલયે એડવાન્સ્ડ કેમિસ્ટ્રી સેલ પીએલઆઈ પ્રોગ્રામ હેઠળ ઓલા સેલ ટેકનોલોજીસને લાગુ સુધારેલી સમયસીમાને મંજૂરી આપી હતી, જે તેના ૨૦ જીડબલ્યુએચ ફાળવણી માટે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૩૧ સુધી પૂર્ણ પાંચ વર્ષની પ્રોત્સાહક વિન્ડો પૂરી પાડે છે. કંપનીની સેલ અને બેટરી ટેકનોલોજી ક્ષમતાઓ ઈલેક્ટ્રિક મોબિલિટીથી આગળ વધીને એનર્જી-સ્ટોરેજ એપ્લિકેશન્સ સુધી વિસ્તરે છે. ઓલા શક્તિ ઘરગથ્થુ અને ડિસ્ટ્રિબ્યુટેડ એનર્જી-સ્ટોરેજ એપ્લિકેશન્સને સંબોધિત કરે છે, જેમાં હોમ બેકઅપ અને રૂફટોપ-સોલર ઈન્ટિગ્રેશનનો સમાવેશ થાય છે. તે ડિસ્ટ્રિબ્યુટેડ કોમર્શિયલ, ઈન્ડસ્ટ્રિયલ અને યુટિલિટી એપ્લિકેશન્સ માટે શક્તિ અને મહાશક્તિ પ્રોડક્ટ પ્લેટફોર્મ્સ દ્વારા મોટા-ફોર્મેટ સ્ટોરેજ સોલ્યુશન્સ પણ વિકસાવી રહી છે.
ઓઈએમએલનો એનર્જી-સ્ટોરેજ પોર્ટફોલિયો તેને વિવિધ એપ્લિકેશન્સમાં સેલ ટેકનોલોજી, બેટરી સિસ્ટમ્સ, પાવર ઈલેક્ટ્રોનિક્સ અને સોફ્ટવેર ક્ષેત્રે સામાન્ય ક્ષમતાઓ લાગુ કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. તેણે એનર્જી-સ્ટોરેજ એપ્લિકેશન્સના સંબંધમાં ૨૦૩૨ સુધીમાં ૨૦ જીડબલ્યુએચ સુધીના બેટરી સેલના સપ્લાય માટે એક્સિસ એનર્જી સાથે સમજૂતી કરાર (એમઓયુ) પણ કર્યા છે. ઓફર ડોક્યુમેન્ટ તેના કર્મચારીઓની સંખ્યાના પાસા પર મૌન છે.
ઈશ્યૂની વિગતોઃ
કંપની રૂ. ૯૯૯.૭૪ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૨૭ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ. ૧૦ ના ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા ૩૭૦૨૭૨૬૬૫ ઈક્વિટી શેરોનો રાઈટ્સ ઈશ્યૂ (આરઆઈ) લાવી રહી છે. આરઆઈ ૨૨ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખૂલે છે, અને ૩૦ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. કંપની ૧૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ની રેકોર્ડ તારીખ અનુસાર તેના પાત્ર ભાગીદારોને ૨૫ શેર સામે ૨ ના ગુણોત્તરમાં આરઆઈ ઓફર કરી રહી છે. કંપની અરજી કરેલ શેરોની સંખ્યા માટે અરજી પર શેર દીઠ રૂ. ૧૬.૨૦ માંગ રહી છે. બાકીના રૂ. ૧૦.૮૦ ડિરેક્ટર્સ બોર્ડ દ્વારા નક્કી કર્યા મુજબ એક કે તેથી વધુ કોલ દ્વારા ચૂકવવાપાત્ર રહેશે. એલોટમેન્ટ પછી, આરઆઈ શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. કંપની આ આરઆઈ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૧૫.૭૫ કરોડનો ખર્ચ કરી રહી છે, ચોખ્ખી આવકમાંથી, રૂ. ૩૫૦.૦૦ કરોડ અમુક ઉધાર ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૪૦૦.૦૦ કરોડ ઓર્ગેનિક ગ્રોથ પહેલ પરના ખર્ચ માટે, રૂ. ૨૩૩.૯૯ કરોડ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આરઆઈનું સંચાલન સંપૂર્ણપણે કંપની પોતે જ કરી રહી છે, અને એમયુએફજી ઈન્ટાઈમ ઈન્ડિયા પ્રાઈવેટ લિમિટેડ આ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
આરઆઈ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઈડ-અપ ઈક્વિટી મૂડી રૂ. ૪૬૨૮.૪૧ કરોડ (૪૬૨૮૪૦૮૩૧૩ ઈક્વિટી શેર) વધીને રૂ. ૪૯૯૮.૬૮ કરોડ (૪૯૯૮૬૮૦૯૭૮ શેર) થશે. આરઆઈ પ્રાઈસિંગના આધારે, કંપની રૂ. ૧૩૪૯૬.૪૪ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો / – (નુકસાન), રૂ. ૪૯૩૨ કરોડ / રૂ. – (૨૨૭૬) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૪૬૦ કરોડ / રૂ. – (૧૮૩૩) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ. ૮૯૬ કરોડ / રૂ. – (૪૨૮) કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યા છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે, તેણે રૂ. ૪૮૪ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. – (૩૩૬) કરોડનું નુકસાન નોંધાવ્યું હતું. તેની ટોપ લાઈન દર વર્ષે ઘટતી રહી અને આ તમામ વર્ષોમાં નુકસાન દર્શાવ્યું. ૩૦ જૂન ૨૦૨૬ ના રોજ તેની એનએવી રૂ. ૮.૧૪ હતી. રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે તેનો આરઓએનડબલ્યુ નેગેટિવ રહ્યો હતો.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે. ઓફર ડોક્યુમેન્ટ તેની ડિવિડન્ડ નીતિ પર મૌન છે.
સ્ક્રિપ કામગીરીઃ બીએસઈ વેબસાઈટ ડેટા પર આધારિતઃ સ્ક્રિપ કોડઃ ૫૪૪૨૨૫ (એફવી રૂ. ૧૦).
સ્ક્રિપ ૧૨ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ કમ-રાઈટ ધોરણે રૂ. ૩૫.૬૮ પર બંધ થઈ હતી, અને ૧૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ એક્સ-રાઈટ ધોરણે રૂ. ૩૪.૪૫ પર ખૂલી હતી. ત્યારથી, તેણે રૂ. ૩૬.૩૯ / રૂ. ૩૨.૭૨ ની ઊંચી/નીચી સપાટી દર્શાવી છે. સ્ક્રિપ ૨૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ રૂ. ૩૩.૦૦ પર બંધ થઈ હતી. છેલ્લા ૫૨ અઠવાડિયા માટે તેણે રૂ. ૫૬.૬૬ / રૂ. ૨૦.૮૩ ની ઊંચી/નીચી સપાટી દર્શાવી છે.
૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ પૂરા થયેલા છેલ્લા ત્રિમાસિક ગાળામાં પ્રમોટર્સનું હોલ્ડિંગ ૩૨.૯૭% રહ્યું છે. સ્વાર્થ ધરાવતા લોકોની પ્રવૃત્તિઓ સાથે કાઉન્ટર તેની આરઆઈ કિંમતથી થોડું ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે.
નિષ્કર્ષઃ
ઓઈએમએલ એ વર્ટિકલી ઈન્ટિગ્રેટેડ મોબિલિટી અને એનર્જી કંપની છે. તેના ૨-વ્હીલર ઈવી પછી પ્રારંભિક સફળતા મેળવ્યા બાદ, તે લાઈમલાઈટમાં આવી હતી, પરંતુ નબળા દેખાવને કારણે તેનો ક્રેઝ ઘટી ગયો. કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટમાં દર્શાવેલ તમામ વર્ષો માટે નુકસાન નોંધાવ્યું છે. તે તેની ગુમાવેલી પ્રતિષ્ઠા પાછી મેળવવા માટે મથી રહી છે, અને તેની એનએવી ફેસ વેલ્યુ કરતા નીચે છે. આરઆઈ નેગેટિવ પી/ઈ પર છે અને નુકસાનના આધારે, તેની કિંમત ખૂબ ઊંચી નક્કી કરવામાં આવી છે. આ મોંઘી અને જોખમી આરઆઈ ઓફરને જતી કરવામાં કોઈ ગેરફાયદો નથી.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
