Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on June, 2026
• કંપની મિનરલ્સ (ખનિજો) ના સપ્લાય અને રાઇસ બ્રાન ઓઇલ (ડાંગરના કુશ્કાનું તેલ) ના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
• કંપનીએ અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોપ લાઈન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી બોટમ લાઈન્સમાં આવેલો ઉછાળો અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના ૯ મહિના માટેનો બમ્પર નફો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે શંકા અને ચિંતા પેદા કરે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતી (ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ) દેખાય છે.
• માહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
શ્રી પ્રિયંકા જીઓ કોમેક્સ લિમિટેડ એટલે કે એસપીજીસીએલ એ કોમોડિટી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતું જૂથ છે જે મિનરલ્સના સપ્લાય અને રાઇસ બ્રાન ઓઇલના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલું છે. ભારત, મોરોક્કો અને સિંગાપોરમાં સક્રિય કામગીરી સાથે, તેના ઓપરેટિંગ સ્થાનો તેને પ્રાદેશિક બજારની ગતિશીલતા અને બદલાતી માંગની પેટર્નને અસરકારક રીતે પ્રતિભાવ આપવા સક્ષમ બનાવે છે. તેના મિનરલ પોર્ટફોલિયોમાં બેરાઇટ, ફ્લોરસ્પાર અને કોપર કેથોડનો સમાવેશ થાય છે – જે ઊર્જા અને રસાયણોથી લઈને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સુધીના ઉદ્યોગો માટે ઇનપુટ્સ છે.
તેના નેટવર્ક દ્વારા, કંપનીએ ઉત્પાદકોને અંતિમ વપરાશકર્તાઓ સાથે એકીકૃત રીતે જોડવા માટે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને લોજિસ્ટિક્સ ક્ષમતાઓનો લાભ લીધો છે, જે સપ્લાય ચેઈનમાં વધુ કાર્યક્ષમતા, વિશ્વસનીયતા અને મૂલ્ય લાવે છે. કંપની તેના વ્યવસાયિક કામગીરી માટે કોઈ વિશિષ્ટ, માલિકીના અથવા કસ્ટમ-બિલ્ટ સોફ્ટવેરનો ઉપયોગ કરતી નથી. કંપનીના વ્યવસાયની પ્રકૃતિ માટે કોઈપણ વિશિષ્ટ માહિતી તકનીક (આઈટી) સિસ્ટમ્સના ઉપયોગની જરૂર નથી. કંપની મુખ્યત્વે હિસાબી ચોપડા રાખવા, વૈધાનિક પાલન, રેકોર્ડ રાખવા અને નિયમિત વહીવટી કાર્યો માટે પ્રમાણભૂત ઓફ-ધ-શેલ્ફ એકાઉન્ટિંગ સોફ્ટવેર અને મૂળભૂત માહિતી તકનીક સાધનોનો ઉપયોગ કરે છે.
આવા સોફ્ટવેરનો ઉપયોગ માન્ય લાઇસન્સ હેઠળ થાય છે અને તે મુખ્ય ઓપરેશનલ નિર્ભરતા ધરાવતું નથી. વધુમાં, કંપનીએ તેની કામગીરીના કદ અને સ્કેલને અનુરૂપ સિસ્ટમ્સમાં મર્યાદિત પ્રવેશ, પાસવર્ડ-સુરક્ષિત ઉપકરણો, સમયાંતરે ડેટા બેકઅપ અને પ્રમાણભૂત એન્ટિવાયરસ અને ફાયરવોલ સુરક્ષા સહિતની મૂળભૂત ડેટા પ્રોટેક્શન અને માહિતી સુરક્ષા પદ્ધતિઓ લાગુ કરી છે. સમાંતર રીતે, એસપીજીસીએલ રાઇસ બ્રાન ઓઇલ વેલ્યુ ચેઈનમાં કાર્ય કરે છે, જેમાં ક્રૂડ રાઇસ બ્રાન ઓઇલનું ઉત્પાદન, તેનું રિફાઇનિંગ અને સંકળાયેલા અવશેષો અને આડપેદાશોની પ્રક્રિયા સામેલ છે. આમાં ડી-ઓઇલ્ડ રાઇસ બ્રાન (ડીઓઆરબી), ફેટી એસિડ્સ, ગમ્સ, સ્પેન્ટ અર્થ અને વેક્સનો સમાવેશ થાય છે — જેમાંથી દરેક વૈવિધ્યસભર પ્રોડક્ટ શ્રેણીમાં યોગદાન આપે છે જે ડાઉનસ્ટ્રીમ ઉદ્યોગોને ટેકો આપે છે અને પરિપત્ર સંસાધનોના ઉપયોગને પ્રોત્સાહન આપે છે.
તે યુએઈ અને સિંગાપોરમાં ગ્રાહકોને ગ્રેડ એ કેથોડ્સ સપ્લાય કરે છે. તેના કેથોડ્સ લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (એલએમઈ) દ્વારા માન્ય વિશિષ્ટતાઓને પૂર્ણ કરે છે, જે ઔદ્યોગિક અને વ્યાપારી એપ્લિકેશન્સ માટે સુસંગત ગુણવત્તાની ખાતરી આપે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માં તેનું કુલ કોપર કેથોડ વેચાણ ૧,૮૦૬.૪૭ ટન હતું અને ડિસેમ્બર ૩૧, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નવ મહિના માટે ૧,૨૦૨.૫૪ ટન હતું. તેના સપ્લાયને સુરક્ષિત કરવા અને બેરાઇટ અને કોપરની વધતી માંગને ટેકો આપવા માટે બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન વ્યૂહરચના તરીકે, કંપનીએ મોરોક્કોમાં એક બેરાઇટ માઇન અને એક કોપર માઇન માટે માઇનિંગ પરમિટ મેળવી છે. કંપનીને કિંગડમ ઓફ મોરોક્કોના મરાકેચ-સફી ક્ષેત્રના યુસુફિયા પ્રાંતના ઇગૌદ કોમ્યુનમાં સ્થિત પરમિટ નંબર ૩૭૩૯૨૬૭ ધરાવતી બેરાઇટ માઇનિંગ પરમિટ ફાળવવામાં આવી છે. ભૌગોલિક મૂલ્યાંકન અહેવાલોના આધારે, માઇનિંગ વિસ્તારમાં ૪.૨૫ ના સરેરાશ ગ્રેડ સાથે આશરે ૦.૭૫ મિલિયન એમટી બેરાઇટ ઓર હોવાનો અંદાજ છે. કંપની જૂન ૨૦૨૬ ના અંત સુધીમાં અથવા જુલાઈ ૨૦૨૬ ના મધ્ય સુધીમાં માઇનિંગ લાઇસન્સ મળવાની અપેક્ષા રાખે છે, ત્યારબાદ ખાણમાંથી બેરાઇટનું વ્યાપારી નિષ્કર્ષણ અને વેચાણ શરૂ કરવાનું સૂચિત છે. ડિસેમ્બર ૩૧, ૨૦૨૫ ના રોજ, તેના પેરોલ પર કુલ ૩૨ કર્મચારીઓ અને ૨૫ કરાર આધારિત કર્મચારીઓનું વધારાનું કાર્યબળ હતું.
ઇશ્યૂની વિગતો / મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની અપર કેપ પર રૂ. ૯૪.૫૧ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ના દરેક એવા ૪૪૫૮૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ શેર દીઠ રૂ. ૨૦૭ – રૂ. ૨૧૨ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. લઘુત્તમ અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ૬૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ આઈપીઓ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે જૂન ૨૪, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલે છે અને જૂન ૨૯, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૭.૪૬% હિસ્સો ધરાવે છે. શેર એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર લિસ્ટેડ થશે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૧૦.૦૦ કરોડ અમુક લોનની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૪૭.૦૦ કરોડ સંપૂર્ણ માલિકીની પેટા કંપની જીઓ મીન કોમોડિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં રોકાણ માટે, રૂ. ૧૬.૫૦ કરોડ વર્કિંગ કેપિટલ માટે અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આ આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે, અને કેમિયો કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે, અને સિન્ડિકેટ મેમ્બર પણ છે. આ ઇશ્યૂ હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ દ્વારા ૧૫% સુધી અને નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ દ્વારા ૮૫% સુધી અંડરરાઇટ કરવામાં આવ્યો છે.
ફેસ વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૦૯ અને મે ૨૦૦૯ માં શેર દીઠ રૂ. ૧૦૦ પર વધુ ઇક્વિટી શેર ઇશ્યૂ કર્યા હતા. તેણે માર્ચ ૨૦૧૨ માં ૧ ના બદલામાં ૧.૫૪૭ ના રેશિયોમાં અને જુલાઈ ૨૦૨૫ માં ૧ ના બદલામાં ૨.૯૭૫ ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ ઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર ખરીદવાની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ. ‘ના’ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની રૂ. ૧૧.૭૮ કરોડની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી વધીને રૂ. ૧૬.૨૪ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૪૪.૨૨ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ માટે, કંપનીએ એકીકૃત ધોરણે કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ. ૨૧૯.૪૮ કરોડ / રૂ. ૧.૩૩ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૩, રૂ. ૨૫૦.૧૯ કરોડ / રૂ. ૨.૦૪ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૪, રૂ. ૨૬૬.૬૫ કરોડ / રૂ. ૯.૮૨ કરોડ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ નોંધાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના ડિસેમ્બર ૩૧, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા ૯ મહિના માટે, તેણે રૂ. ૨૪૯.૬૭ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૧૭.૭૬ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી આગળ બોટમ લાઈન્સમાં આવેલો ઉછાળો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે શંકા અને ચિંતા પેદા કરે છે.
અહેવાલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ રૂ. ૪.૯૪ ની સરેરાશ ઇપીએસ અને ૧૯.૮૦% ની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ દર્શાવી છે. ડિસેમ્બર ૩૧, ૨૦૨૫ ના રોજ શેર દીઠ રૂ. ૪૩.૩૪ ની તેની એનએવી ના આધારે આ ઇશ્યૂ ૪.૮૯ ના પી/બીવી પર કિંમતી છે, પરંતુ ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી નો ડેટા ખૂટે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો પૂછવામાં આવેલી કિંમત ૧૪.૫૪ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૩૫.૦૪ પર છે. તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતી દેખાય છે.
અહેવાલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૦.૬૧% નાણાકીય વર્ષ ૨૩, ૦.૮૧% નાણાકીય વર્ષ ૨૪, ૩.૬૯% નાણાકીય વર્ષ ૨૫, ૭.૧૫% ૯ મહિના-નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પીએટી માર્જિન અને ૧૭.૦૭%, ૨૪.૭૮%, ૪૫.૯૪%, ૪૬.૧ં૭% ના આરઓસીઈ માર્જિન દર્શાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સમજદારીપૂર્વકની ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ જીએમડીસી લિમિટેડને તેના લિસ્ટેડ સાથીદાર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તે હાલમાં જૂન ૧૯, ૨૦૨૬ ના રોજ ૩૪.૭ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. જો કે, તેઓ ખરેખર એપલ-ટુ-એપલ ધોરણે સરખાવી શકાય તેવા નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષમાં ચાલુ ઇશ્યૂ સહિત હોરાઇઝન મેનેજમેન્ટ તરફથી આ ૨૭ મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૪ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલા, ૧ ફેસ વેલ્યુ પર, અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૩.૦૮% થી ૯૦.૦૦% ની રેન્જમાં પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટેડ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એસપીજીસીએલ મિનરલ્સના સપ્લાય અને રાઇસ બ્રાન ઓઇલના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલું છે. કંપનીએ અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોપ લાઈન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી બોટમ લાઈન્સમાં આવેલો ઉછાળો અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના ૯ મહિના માટેનો બમ્પર નફો ભવિષ્યમાં તેની ટકાઉપણું અંગે શંકા અને ચિંતા પેદા કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતી દેખાય છે. માહિતગાર/રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on June, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
