Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on May, 2026
• કંપની ઔદ્યોગિક ડિજિટલ ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા છે.
• તેણે ટોપ લાઇનમાં અસંગતતા દર્શાવતો અનિયમિત નાણાકીય ડેટા નોંધાવ્યો છે, પરંતુ બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે.
• ૭એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ ઘટાડેલી ટોપ અને બોટમ લાઇન દર્શાવે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે.
• માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ પુરાંત ધરાવતા/જોખમ લેનારા જ લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
એડીસોફ્ટ ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ (એટીએલ) એ એક ઔદ્યોગિક ડિજિટલ ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા છે, જે ઓટોમેટેડ એસેમ્બલી લાઇન્સ, મટિરિયલ હેન્ડલિંગ મશીનો, રોબોટિક વર્ક સેલ્સ (ઉદાહરણ તરીકે, પીક-એન્ડ-પ્લેસ, સીલિંગ એપ્લિકેશન્સ) અને ગ્રાહક-વિશિષ્ટ ઓપરેશનલ આવશ્યકતાઓને પહોંચી વળવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવેલી સ્પેશિયલ પર્પઝ મશીનરી સંબંધિત ડિઝાઇનિંગ, ડેવલપિંગ, પ્રોક્યોરમેન્ટ, એસેમ્બલિંગ, ટેસ્ટિંગ, ઇન્સ્ટોલેશન, કમિશનિંગ અને એન્જિનિયરિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલી છે.
તેની સેવાઓમાં ઔદ્યોગિક પ્રક્રિયાઓને સ્વચાલિત કરવા માટે ડિજિટલ ટેક્નોલોજી અને કંટ્રોલ સિસ્ટમ્સનો ઉપયોગ શામેલ છે, દુકાનના ફ્લોરના સાધનો અને પ્રક્રિયાઓને આઇટી લેયર સાથે સંકલિત કરીને, જેનાથી માનવ હસ્તક્ષેપ ઘટે છે અથવા દૂર થાય છે. કંપની મુખ્યત્વે ઓટોમોબાઇલ ઉત્પાદકો, ઓટોમોટિવ ઓઇએમ અને ઘટક/ઉપઘટક ઉત્પાદકોને કસ્ટમાઇઝ્ડ ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે જેમને હાલની પ્રોડક્શન લાઇન અથવા ઓપરેશનલ સેટ-અપની સ્થાપના, વિસ્તરણ, અપગ્રેડેશન, ફેરફાર, સમારકામ અથવા પુનર્ગઠનની જરૂર હોય છે. એટીએલ ની મોટાભાગની કામગીરીમાં ઉત્પાદકતા વધારવાની પહેલ શામેલ છે, જ્યાં મેન્યુઅલ નિર્ભરતા ઘટાડવા, પ્રક્રિયાની સુસંગતતા સુધારવા, ડેટા હેન્ડલિંગની સુવિધા આપવા અને ટાક્ટ ટાઇમ્સને શ્રેષ્ઠ બનાવવા માટે ઓટોમેશનનો લાભ લેવામાં આવે છે. કંપની ઔદ્યોગિક ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ અને સિસ્ટમ્સ માટે વિવિધ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. મેન્યુફેક્ચરિંગ એક્ઝિક્યુશન સિસ્ટમ (એમઇએસ) સાથે રિયલ-ટાઇમ મોનિટરિંગ, ટ્રેસેબિલિટી અને સીમલેસ કનેક્ટિવિટી સુનિશ્ચિત કરવા માટે આ સિસ્ટમ્સ પ્રોગ્રામેબલ લોજિક કંટ્રોલર (પીએલસી), સુપરવાઇઝરી કંટ્રોલ એન્ડ ડેટા એક્વિઝિશન (સ્કાડા), ગ્રાફિક ઓપરેટર ટર્મિનલ (જીઓટી) અને આઇઓટી-આધારિત ઇન્ટરફેસ સાથે સંકલિત છે.
તેની વિઝન-આધારિત સિસ્ટમ્સ, જે ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ, ઇન્સ્પેક્શન પ્લેટફોર્મ્સ અને પ્રિસિઝન જીગ્સ સાથે સંકલિત છે, તે ઉદ્યોગ અને ગ્રાહક-વિશિષ્ટ ધોરણોને અનુરૂપ ડાયમેન્શનલ સચોટતા, ઉન્નત ઉત્પાદકતા અને કાર્યાત્મક માન્યતાને ટેકો આપવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે. કંપની ગ્રાહકની જરૂરિયાત મુજબ મશીનના સમારકામ અથવા પુનઃસંગ્રહ માટે સેવા સહાય પણ પ્રદાન કરે છે. કંપની ખાતરી આપે છે કે ઇન્સ્ટોલેશન અને કમિશનિંગની તારીખથી બાર (૧૨) મહિનાના સમયગાળાની અંદર, જો કોઈ સામગ્રી અથવા ઘટક ખામીયુક્ત જણાય, તો તેનું સમારકામ કરવામાં આવશે અથવા તેને બદલવામાં આવશે.
ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૧ માં, એટીએલ એ, જાપાનની એઆઈઓઆઈ સિસ્ટમ્સ કો. લિમિટેડ અને એઆઈઓઆઈ સિસ્ટમ્સ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ સાથે મળીને, ત્રિપક્ષીય સંયુક્ત સાહસ કરાર કર્યો હતો. આ વ્યવસ્થા હેઠળ, એઆઈઓઆઈ સિસ્ટમ્સ કો. લિમિટેડ ૭૬% નો બહુમતી હિસ્સો ધરાવે છે, જ્યારે કંપની એઆઈઓઆઈ સિસ્ટમ્સ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડની ઇક્વિટી શેર મૂડીમાં ૨૪% હિસ્સો ધરાવે છે. સંયુક્ત સાહસ ભારતીય બજારમાં ઓટોમેશન ઉત્પાદનો અને ઉપકરણોના વિકાસ, ડિઝાઇન, ઉત્પાદન, માર્કેટિંગ અને સપ્લાય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ૩૧ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૮૩ કર્મચારીઓ હતા. ૧૫ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેની પાસે રૂ ૪૪.૩૩ કરોડના મૂલ્યની ઓર્ડર બુક હતી.
ઇશ્યૂની વિગતો/ મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની અપર કેપ પર રૂ ૭૪.૧૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ ૧૦ ની ૪૩,૦૮,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરોની તેની મેઇડન બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ રૂ ૧૦ ના શેર દીઠ રૂ ૧૬૩ – રૂ ૧૭૨ ની પ્રાઇસ બેન્ડની જાહેરાત કરી છે. ન્યૂનતમ અરજી ૧૬૦૦ શેરો માટે અને ત્યારપછી તેના ૮૦૦ શેરોના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ઇશ્યૂ ૨૩ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૨૭ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેરો એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૪૦% હિસ્સો ધરાવે છે. ફ્રેશ ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે અમુક ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે રૂ ૧૦.૦૦ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ ૧૦.૦૦ કરોડ, નવા ફેક્ટરી યુનિટની સ્થાપના પરના મૂડીખર્ચ માટે રૂ ૩૭.૭૭ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આ આઈપીઓ ના એકમાત્ર લીડ મેનેજર હેમ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ છે, અને કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. હેમ ગ્રુપની હેમ ફિનલીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ મેમ્બર છે.
મૂળ કિંમતે પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી જારી કર્યા પછી, તેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૫ માં ૧ માટે ૧૨૦૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા હતા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરોની પ્રાપ્તિની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ ૦.૦૧ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૧૨.૦૧ કરોડ (૧,૨૦,૧૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરો) થી વધીને રૂ ૧૬.૩૨ કરોડ (૧,૬૩,૧૮,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરો) થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૨૮૦.૬૭ કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ ચોખ્ખો નફો, રૂ ૭૬.૧૫ કરોડ / રૂ ૫.૮૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૩), રૂ ૧૦૪.૧૪ કરોડ / રૂ ૧૧.૫૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૪), રૂ ૧૩૩.૦૨ કરોડ / રૂ ૧૫.૯૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થતા ૭એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટે, તેણે રૂ ૫૫.૭૧ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૩.૭૪ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ૨૪ થી તેની બોટમ લાઇન્સમાં ક્વોન્ટમ જમ્પ નોંધાવ્યો છે, જે માત્ર આશ્ચર્ય જ નથી સર્જતો, પરંતુ આગળ જતા તેના ટકાઉપણા અંગે ચિંતા પણ ઊભી કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ ૧૦.૮૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ ૩૨.૯૨% નોંધાવ્યા છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ શેર દીઠ રૂ ૪૪.૧૬ ના તેના એનએવી ના આધારે ૩.૯૦ ના પી/બીવી પર રાખવામાં આવી છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ૨૬ ની વાર્ષિક કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી સાથે જોડીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૪૩.૭૭ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૭.૬૦ પર છે. તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૮.૦૫% (નાણાકીય વર્ષ૨૩), ૧૧.૩૮% (નાણાકીય વર્ષ૨૪), ૧૨.૨૩% (નાણાકીય વર્ષ૨૫), ૬.૮૯% (૭એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬) ના પીએટી માર્જિન, અને ૨૭.૨૫%, ૩૨.૩૫%, ૨૯.૧૧%, ૯.૦૫% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે. સમાન ઉદ્યોગની કંપનીઓ સાથે તેનું ઉત્કૃષ્ટ પીએટી માર્જિન એક મોટું આશ્ચર્ય છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલિત સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે, વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ પાટીલ ઓટોમેશનને તેની લિસ્ટેડ સમાન કંપની તરીકે દર્શાવી છે. તે હાલમાં ૨૭.૬ ના પી/ઈ (૨૦ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ સુધી) પર ટ્રેડ કરી રહી છે. જોકે, તેઓ ખરેખર એપલ-ટુ-એપલ ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી માત્ર એક આંખમાં ધૂળ નાખવા સમાન છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ વર્ષ સહિત) હેમ સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૪૪ મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર, ૧ સમાન કિંમતે (એટ પાર), અને બાકીના લિસ્ટિંગની તારીખે ૧% થી ૯૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યા હતા. લીડ મેનેજર સરેરાશ કામગીરી ધરાવે છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એટીએલ એક ઔદ્યોગિક ડિજિટલ ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા છે. તેણે ટોપ લાઇનમાં અસંગતતા દર્શાવતો અનિયમિત નાણાકીય ડેટા નોંધાવ્યો છે, પરંતુ બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે. ૭એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ ઘટાડેલી ટોપ અને બોટમ લાઇન દર્શાવે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે. માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ પુરાંત ધરાવતા/જોખમ લેનારા જ લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on May, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
