Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on May, 2026
• કંપની બજાજ ઓટો અને એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ માટે અધિકૃત ડીલર તરીકે કામ કરે છે.
•૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તે ૨૮ શોરૂમ અને ૧ ગોડાઉનથી કાર્યરત છે.
• કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ૨૪ થી બમ્પર નફો નોંધાવ્યો છે, જે સમાન કંપનીઓ કરતા સારો છે.
• તે વેચાણ પછીની સેવાઓ અને સમારકામ/જાળવણી અને સંબંધિત એસેસરીઝના છૂટક વેચાણમાં પણ સંકળાયેલી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે. ૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટેનું શાનદાર પ્રદર્શન આશ્ચર્ય જન્માવે છે.
• માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ પુરાંત ધરાવતા/જોખમ લેનારા રોકાણકારો જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
અંબા ઓટો સેલ્સ એન્ડ સર્વિસીસ લિમિટેડ (એએએએસએસએલ) અનુક્રમે અંબા બજાજ અને અંબા એલજી બેસ્ટ શોપ બ્રાન્ડ નામ હેઠળ બજાજ ઓટો લિમિટેડ અને એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ માટે અધિકૃત ડીલર તરીકે કામ કરે છે. તે નવા વાહનોના વેચાણ, વેચાણ પછીની સેવા અને સમારકામ (સ્પેરપાટ્ર્સ, લુબ્રિકન્ટ્સ અને એસેસરીઝના વેચાણ સહિત) અને તૃતીય-પક્ષના નાણાકીય અને વીમા ઉત્પાદનોના વેચાણની સુવિધા સહિત ઓટોમોટિવ રિટેલ વેલ્યુ ચેઇનમાં હાજરી ધરાવે છે.
વધુમાં, કન્ઝ્યુમર ઈલેક્ટ્રોનિક્સમાં, એએએએસએસએલ એર કંડિશનર, ટેલિવિઝન, વોશિંગ મશીન, રેફ્રિજરેટર્સ અને નાના ઉપકરણો સહિત વિવિધ ઉત્પાદનોની શ્રેણી ઓફર કરે છે. તેણે દ્વિચક્રી વાહનોના વેચાણ અને સેવા માટે પ્રથમ ડીલરશીપ સ્થાપીને માલિકીની પેઢી તરીકે તેની વ્યાપારી કામગીરી શરૂ કર્યાના બે દાયકાથી વધુના અનુભવ સાથે બેંગલુરુ, કર્ણાટકમાં તેની બજારમાં હાજરી સ્થાપિત કરી છે. વર્ષોથી તેણે કામગીરી વિસ્તારી છે અને બજાજ ઓટો પાસેથી થ્રી-વ્હીલર, કેટીએમ (સ્પોટ્ર્સ મોટરસાયકલ્સ) અને ચેતક માટે પણ ડીલરશીપ મેળવી છે.
હાલમાં, કંપની બજાજ ઓટો લિમિટેડના ૫ માંથી ૪ પ્રોડક્ટ સેગમેન્ટ્સની અધિકૃત ડીલર છે, જેમાં મોટરસાયકલ્સ, કેટીએમ, ચેતક અને થ્રી-વ્હીલરનો સમાવેશ થાય છે. તેણે ડીલરો, નાણાકીય સંસ્થાઓ અને ગ્રાહકો સાથે સંબંધો વિકસાવ્યા છે, જે કંપનીને ઓટોમોબાઇલ અને કન્ઝ્યુમર ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સેગમેન્ટ્સમાં ૨૮ શોરૂમ અને સર્વિસ સેન્ટરો અને ગોડાઉનો સાથે તેની હાજરી વધારવા સક્ષમ બનાવે છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તે ૨૮ શોરૂમ અને સર્વિસ સેન્ટરો અને લીઝ રેન્ટલ મોડલ પર એક ગોડાઉનથી કાર્યરત છે કારણ કે તે છૂટક જગ્યાઓ સુરક્ષિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે જે વ્યૂહાત્મક રીતે સ્થિત છે અને ગ્રાહકો માટે સરળતાથી સુલભ છે. ૨૮ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૫૪ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યૂની વિગતો/ મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની અપર કેપ પર રૂ ૬૫.૧૨ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ ૧૦ ના ૪૮,૨૪,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરોનો તેનો મેઇડન બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ રૂ ૧૦ ના શેર દીઠ રૂ ૧૩૦ થી રૂ ૧૩૫ ની પ્રાઇસ બેન્ડની જાહેરાત કરી છે. ન્યૂનતમ અરજી ૨૦૦૦ શેરો માટે અને ત્યારપછી તેના ૧૦૦૦ શેરોના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ઇશ્યૂ ૨૭ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૨૯ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેરો એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૩૩% હિસ્સો ધરાવે છે. ફ્રેશ ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ ૪૩.૦૦ કરોડ, નવા શોરૂમ્સ સ્થાપવા અને વર્તમાન શોરૂમ્સના નવીનીકરણ પરના મૂડીખર્ચ માટે રૂ ૬.૩૨ કરોડ, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આ આઈપીઓ ના એકમાત્ર લીડ મેનેજર કેપિટલ સ્ક્વેર એડવાઈઝર્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ છે, અને બિગશેર સર્વિસિસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. રિખવ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ મેમ્બર છે.
કંપનીએ સંપૂર્ણ પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી મૂળ કિંમતે જારી કરી છે, તેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૫ માં ૧ માટે ૧૭ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા હતા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરોની પ્રાપ્તિની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ ૦.૫૬, અને રૂ ૦.૬૨ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૧૩.૫૦ કરોડથી વધીને રૂ ૧૮.૩૨ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૨૪૭.૩૭ કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ ચોખ્ખો નફો, રૂ ૧૧૩.૦૫ કરોડ / રૂ ૦.૬૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૩), રૂ ૨૧૧.૩૩ કરોડ / રૂ ૨.૮૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૪), રૂ ૨૪૨.૪૬ કરોડ / રૂ ૭.૭૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થતા ૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટે, તેણે રૂ ૨૦૩.૭૯ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૧૨.૧૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ૨૪ થી તેની બોટમ લાઇન્સમાં ક્વોન્ટમ જમ્પ નોંધાવ્યો છે, જે માત્ર આશ્ચર્ય જ નથી સર્જતો, પરંતુ આગળ જતા તેના ટકાઉપણા અંગે ચિંતા પણ ઊભી કરે છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કામ કરી રહી છે. ૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટે બમ્પર નફો તેના આઈપીઓ માટે આકર્ષક વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોય તેવું લાગે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ ૩.૬૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ ૫૩.૩૦% નોંધાવ્યા છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ શેર દીઠ રૂ ૧૯.૯૨ ના તેના એનએવી ના આધારે ૬.૭૮ ના પી/બીવી પર રાખવામાં આવી છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગાયબ છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ૨૬ ની વાર્ષિક શાનદાર કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી સાથે જોડીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૧૫.૩૨ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૩૧.૮૪ પર છે. તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે.
કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૦.૫૭% (નાણાકીય વર્ષ૨૩), ૧.૩૭% (નાણાકીય વર્ષ૨૪), ૩.૨૧% (નાણાકીય વર્ષ૨૫), ૫.૯૪% (૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬) ના પીએટી માર્જિન, અને ૧૨.૪૭%, ૧૮.૧૪%, ૨૪.૩૧%, ૨૬.૮૨% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ તેની સ્થાપના થઈ ત્યારથી કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે, જુલાઈ ૨૦૨૫ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લિસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ પોપ્યુલર વ્હીકલ્સ, બાઇકવો ગ્રીન, રિસોર્સફુલ ઓટોમોબાઇલને તેની લિસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ તરીકે દર્શાવી છે. તેઓ હાલમાં એનએ, ૩૪.૬, અને ૫.૦૪ ના પી/ઈ (૨૩ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ સુધી) પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે. જોકે, તેઓ ખરેખર એપલ-ટુ-એપલ ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી માત્ર એક આંખમાં ધૂળ નાખવા સમાન છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ વર્ષ સહિત) કેપિટલ સ્ક્વેર તરફથી આ ત્રીજો આદેશ છે. છેલ્લા ૨ લિસ્ટિંગમાંથી, બંને ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યા હતા. લીડ મેનેજર ખરાબ ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવે છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એએએએસએસએલ બજાજ ઓટો અને એલજી ઇલેક્ટ્રોનિક્સ માટે અધિકૃત ડીલર તરીકે કામ કરે છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તે ૨૮ શોરૂમ અને ૧ ગોડાઉનથી કાર્યરત છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ૨૪ થી બમ્પર નફો નોંધાવ્યો છે, જે સમાન કંપનીઓ કરતા સારો છે. તે વેચાણ પછીની સેવાઓ અને સમારકામ/જાળવણી અને સંબંધિત એસેસરીઝના છૂટક વેચાણમાં પણ સંકળાયેલી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક રીતે નક્કી કરવામાં આવી હોય તેવું લાગે છે. ૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટેનું શાનદાર પ્રદર્શન આશ્ચર્ય જન્માવે છે. માત્ર સારી રીતે માહિતગાર/રોકડ પુરાંત ધરાવતા/જોખમ લેનારા રોકાણકારો જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on May, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
