Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on June, 2026
• ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ પછી કંપની તરફથી આ ચોથી ડેટ ઓફર છે.
• કંપની તરફથી છેલ્લી ડેટ ઓફર ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ માં આવી હતી.
• આ ડેટ ઓફરને આઈવીઆર દ્વારા બીબીબી/સ્ટેબલ રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે અને પસંદ કરેલી સિરીઝના આધારે ૧૨.૨૫% થી ૧૨.૭૫% કૂપન રેટ ઓફર કરે છે.
• આ ડેટ ઓફર માટે, કંપનીએ તેના લીડ મેનેજર તેમજ ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી બદલી છે.
• કંપનીએ તમામ કેટેગરી માટે કૂપન રેટમાં ૨૫ બેઝિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કર્યો છે. જો કે તે ખૂબ જ આકર્ષક લાગે છે, નબળું રેટિંગ સાવચેતી વધારે છે.
• નબળા રેટિંગ ધરાવતા આ જોખમી દાવને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
પ્રચય કેપિટલ લિમિટેડ (પીસીએલ) એ આરબીઆઈ રજિસ્ટર્ડ નોન-ડિપોઝિટ ટેકિંગ નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની – ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ ક્રેડિટ કંપની છે જે બેઝ લેયર કેટેગરી હેઠળ આવે છે, જે આરબીઆઈ એક્ટની કલમ ૪૫-આઈએ હેઠળ ૦૭ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૪ ના રોજ રજિસ્ટ્રેશન નંબર એન-૧૩.૦૨૧૯૮ ધરાવે છે. પીસીએલ કોર્પોરેટ ક્રેડિટ અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ દ્વારા મધ્યમ અને મોટા વ્યવસાયોની નાણાકીય જરૂરિયાતો પૂરી કરે છે.
કંપનીએ તેની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપનીઓ જેવી કે પ્રચય સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (પીએસપીએલ) અને પ્રચય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર્સ પ્રાઇવેટ ન્લિમીટેડ (પીઆઈએમપીએલ) સાથે મળીને એક સંકલિત નાણાકીય ઇકોસિસ્ટમની સ્થાપના કરી છે, જે પ્રાઇવેટ ક્રેડિટ, કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ સહિત વ્યાપક ક્રેડિટ અને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે, ફિક્સ્ડ ઇન્કમ સિક્યોરિટીઝના ઇશ્યુઅન્સ અને ટ્રેડિંગની સુવિધા આપે છે, ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ અને હાઇ નેટ-વર્થ ઇન્વેસ્ટર્સને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે અને ડેટ ફોકસ્ડ એઆઇએફ સ્કીમ્સનું સંચાલન કરે છે. આ માળખું તેને કેપિટલ માર્કેટ-લિંક્ડ ક્રેડિટ પ્રોડક્ટ્સ ઓરિજિનેટ, સ્ટ્રક્ચર, ઇન્વેસ્ટ અને ડિસ્ટ્રિબ્યુટ કરવાની મંજૂરી આપે છે, જે લેણદારો અને રોકાણકારો બંને માટે વ્યાપક પ્લેટફોર્મ ઓફર કરે છે.
કંપની ડ્યુઅલ-સાઇડેડ બિઝનેસ મોડલ ચલાવે છે જે યીલ્ડ ઇચ્છતા રોકાણકારો અને ગ્રોથ-ઓરિએન્ટેડ ફાઇનાન્સિંગની જરૂરિયાતવાળા વ્યવસાયો વચ્ચે મૂડીના કાર્યક્ષમ પ્રવાહને સુવિધા આપે છે. અનિવાર્યપણે, કંપની સરપ્લસ કેપિટલ અને સરપ્લસ ઓપોર્ચ્યુનિટી વચ્ચે મધ્યસ્થી તરીકે કામ કરે છે, જે મધ્યમ કદના વ્યવસાયો માટે અસ્તિત્વમાં રહેલી ફંડિંગ ગેપને પૂરે છે. લાયબિલિટી બાજુએ, કંપની એચવાયએફઆઈ સિક્યોરિટીઝ ઇશ્યુ કરીને ફંડ્સ સોર્સિંગમાં રોકાયેલી છે. આ એચવાયએફઆઈ સિક્યોરિટીઝ સરપ્લસ ઇન્વેસ્ટેબલ કેપિટલ ધરાવતા રોકાણકારો અને કોર્પોરેટ્સની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ જરૂરિયાતો માટે અનુમાનિત રિટર્ન ઓફર કરવા માટે સ્ટ્રક્ચર કરવામાં આવી છે. કંપનીનો હેતુ હાઇ યીલ્ડ ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે એક અલગ એસેટ ક્લાસ તરીકે એચવાયએફઆઈ સિક્યોરિટીઝને સંસ્થાકીય બનાવવાનો છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, તેના એયુએમ એ ૨૪.૭૮% ના સીએજીઆર પર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તે પુણે ખાતે આવેલી તેની હેડક્વાર્ટર અને કોર્પોરેટ ઓફિસથી કાર્ય કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, તેના પેરોલ પર ૭૦ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યુની વિગતોઃ
કંપની એકંદર રૂ. ૧૦૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦૦૦ ની ફેસ વેલ્યુ ધરાવતા ૧૦૦૦૦૦૦ લિસ્ટેડ, રેટેડ, સિક્યોર્ડ, રિડીમેબલ, નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) નો તેની ચોથી ડેટ ઓફર લાવી રહી છે. આ ઈશ્યુમાં બેઝ સાઈઝ માટે રૂ. ૫૦ કરોડ અને રૂ. ૫૦ કરોડના ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શનને જાળવી રાખવા માટે ગ્રીન શૂ ઓપ્શનનો સમાવેશ થાય છે. આ ઈશ્યુ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૦૫ જૂન, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલે છે અને ૧૮ જૂન, ૨૦૨૬ ના રોજ અથવા તે પહેલાં બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૧૦ એનસીડી (રૂ. ૧૦૦૦૦) માટે અને ત્યારબાદ તેના ૧ એનસીડી (રૂ. ૧૦૦૦) ના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. એલોટમેન્ટ પછી, એનસીડીનું લિસ્ટિંગ માત્ર બીએસઈ પર થશે.
આ ડેટ ઓફરનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ એસકેઆઈ કેપિટલ સર્વિસીસ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે, અને કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ આ ઈશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. કેટાલિસ્ટ ટ્રસ્ટીશિપ લિમિટેડ ડિબેન્ચર ટ્રસ્ટી છે.
કંપની આ ડેટ ઈશ્યુ માટે રૂ. ૪.૫૭ કરોડનો ખર્ચ કરી રહી છે અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે ઓછામાં ઓછા ૭૫% નો ઉપયોગ ઓનવર્ડ લેન્ડિંગ, તેની વિવિધ સ્કીમ્સમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ, અમુક ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે કરશે અને મહત્તમ ૨૫% સુધી સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આ ડેટ ઓફર ૩૬ મહિના, ૪૮ મહિના અને ૬૦ મહિનાની મુદત ધરાવે છે અને રોકાણકારો દ્વારા પસંદ કરાયેલી સિરીઝના આધારે ૧૨.૨૫% થી ૧૨.૭૫% ની વચ્ચેનો કૂપન રેટ ધરાવે છે અને માસિક વ્યાજ ચુકવણી મોડ ધરાવે છે. કંપનીએ ઇન્સ્ટિટ્યુશન્સ માટે ૧%, નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ કેટેગરી માટે ૯%, એચએનઆઈ માટે ૪૦% અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૧૫% ફાળવ્યા છે.
ઈશ્યુ રેટિંગઃ
આ ડેટ ઓફરને ઇન્ફોમેરિક્સ વેલ્યુએશન એન્ડ રેટિંગ લિમિટેડ દ્વારા આઈવીઆર બીબીબી/સ્ટેબલ આઉટલુક રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે. આ રેટિંગ ધરાવતા ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ નાણાકીય જવાબદારીઓના સમયસર સર્વિસિંગ અંગે મધ્યમ ડિગ્રીની સુરક્ષા ધરાવતા હોવાનું માનવામાં આવે છે અને આવી સિક્યોરિટીઝ મધ્યમ ક્રેડિટ જોખમ ધરાવે છે. આઈવીઆર દ્વારા આપવામાં આવેલ રેટિંગ જ્યાં સુધી પાછું ખેંચવામાં ન આવે કે બદલવામાં ન આવે ત્યાં સુધી લાઈવ છે અને આઈવીઆર ની વેબસાઇટ પર ઉપલબ્ધ છે.
ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી દ્વારા આપવામાં આવેલ રેટિંગ એસાઇનિંગ રેટિંગ એજન્સી દ્વારા કોઈપણ સમયે સસ્પેન્ડ, પાછું ખેંચી અથવા સુધારી શકાય છે અને અન્ય કોઈપણ રેટિંગથી સ્વતંત્ર રીતે તેનું મૂલ્યાંકન કરવું જોઈએ. આ રેટિંગ્સ સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા, વેચવા કે રાખવાની ભલામણ નથી અને રોકાણકારોએ પોતાના નિર્ણયો લેવા જોઈએ.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ (એકીકૃત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ. ૩૬.૭૪ કરોડ / રૂ. ૧૦.૩૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૪૨.૫૪ કરોડ / રૂ. ૧૧.૦૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૫૮.૧૫ કરોડ / રૂ. ૧૨.૬૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ. ૭૦.૭૩ કરોડ / રૂ. ૭.૪૭ કરોડ નોંધાવ્યો છે. તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે ઊંચી આવક પર ઓછો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે જે મુખ્ય એલર્ટ તરીકે રહે છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ તેનો ૨.૯૭ નો ડેટ ઈક્વિટી રેશિયો આ ઈશ્યુ પછી વધીને ૩.૮૧ થશે અને આ એલાર્મ વધારે છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૫ પછી કંપની તરફથી આ ચોથી ડેટ ઓફર છે. કંપની તરફથી છેલ્લી ડેટ ઓફર ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ માં આવી હતી. આ ડેટ ઓફરને આઈવીઆર દ્વારા બીબીબી/સ્ટેબલ રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે અને પસંદ કરેલી સિરીઝના આધારે ૧૨.૨૫% થી ૧૨.૭૫% કૂપન રેટ ઓફર કરે છે. આ ડેટ ઓફર માટે, કંપનીએ તેના લીડ મેનેજર તેમજ ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી બદલી છે. કંપનીએ તમામ કેટેગરી માટે કૂપન રેટમાં ૨૫ બેઝિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કર્યો છે. જો કે તે ખૂબ જ આકર્ષક લાગે છે, નબળું રેટિંગ સાવચેતી વધારે છે. નબળા રેટિંગ ધરાવતા આ જોખમી દાવને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review By Dilip Davda on June, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
