Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on August, 2026
• કંપની સીસું (લીડ) અને અન્ય ધાતુઓના રિસાયક્લિંગમાં ભારતની અગ્રણી કંપનીઓમાંથી એક છે.
• તેણે રિપોર્ટ કરેલા વર્ષો માટે તેની ટોચની અને નીચેની લીટીઓમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ઉપયોગકર્તા ઉદ્યોગ સાથે તેની નિકટતા તેને લોજિસ્ટિક્સ પર બચત કરીને ઉચ્ચ માર્જિન મેળવવામાં મદદ કરે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
• સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ફંડ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
આર્ડી ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (એઆઈએલ) સર્ક્યુલર ઇકોનોમીમાં ભારતની અગ્રણી કંપનીઓમાંથી એક છે, જે એન્ડ-ઓફ-લાઇફ એનર્જી સ્ટોરેજ પ્રોડક્ટ્સ અને નોન-ફેરસ સ્ક્રૈપના પર્યાવરણીય રીતે જવાબદાર પુનઃપ્રાપ્તિ અને રિસાયક્લિંગમાં વિશેષતા ધરાવે છે, જ્યારે કચરાના પ્રવાહમાંથી જટિલ સંસાધનોને પુનઃપ્રાપ્ત કરે છે (સ્ત્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ). તેના પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં શુદ્ધ સીસું (પ્યોર લીડ) અને લીડ એલોય જેમ કે લીડ કેલ્શિયમ એલોય, લીડ એન્ટીમની એલોય, લીડ ટિન એલોય, લીડ સિલ્વર એલોય અને લીડ કેડમિયમ એલોયનો સમાવેશ થાય છે જે એનર્જી સ્ટોરેજ, ઈ-મોબિલિટી, ઓટોમોટિવ, કેમિકલ વગેરે સહિતના જટિલ ઉદ્યોગોમાં ઉપયોગ શોધે છે. તેના ઉત્પાદનો ગ્રાહકોની જરૂરિયાતો અનુસાર કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય તેવા છે, જેમાં અન્ય ધાતુ અને અધાતુ તત્વો સાથે શુદ્ધતાના સ્તર અને/અથવા રચનાના સંદર્ભમાં ૯૯.૯૭% થી ૯૯.૯૮૫% સુધીના શુદ્ધતા સ્તરો છે જે આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણોને અનુરૂપ છે.
એફએન્ડએસ રિપોર્ટ મુજબ, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૫૮.૮૧% ના રેવન્યુ સીએજીઆર સાથે એઆઈએલ તેના સહકર્મચારીઓમાં આવકની દ્રષ્ટિએ સૌથી ઝડપથી વિકસતી કંપનીઓમાંથી એક છે. સંગ્રહ, રિસાયક્લિંગ અને ઉત્પાદન વચ્ચેના ચક્રને પૂર્ણ કરીને, કંપની માત્ર આયાતી જટિલ ધાતુઓ પર ભારતની નિર્ભરતા ઘટાડતી નથી પરંતુ ઔદ્યોગિક વિકાસના પર્યાવરણીય પ્રભાવને ઘટાડીને સ્થાનિક સંસાધન સુરક્ષાને પણ મજબૂત કરે છે. ૧૫૬,૯૫૦ એમટીપીએ ની સ્થાપિત રિસાયક્લિંગ ક્ષમતા અને ગુણવત્તા-સુસંગત એલોયના ઉત્પાદનના ટ્રેક રેકોર્ડ સાથે, તે ભારતના ટકાઉપણાના એજન્ડા અને સર્ક્યુલર, સંસાધન-કાર્યક્ષમ અર્થતંત્ર તરફના વૈશ્વિક પરિવર્તન સાથે નજીકથી જોડાયેલી છે.
શુદ્ધ સીસું ૯૯.૯૭% થી ૯૯.૯૮% સુધીના શુદ્ધતા સ્તરો સાથે પ્રમાણિત છે જ્યારે લીડ એલોય ગ્રાહકોની જરૂરિયાતો અનુસાર કસ્ટમાઇઝ કરવામાં આવે છે, શુદ્ધતાના સ્તર અને/અથવા અન્ય ધાતુ અને અધાતુ તત્વો સાથેની રચનાના સંદર્ભમાં. આવક મુખ્યત્વે સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં આ રિસાયકલ અને રિફાઇન કરેલા નોન-ફેરસ મેટલ ઉત્પાદનોના વેચાણમાંથી મેળવવામાં આવે છે. ઓર્ડર પ્રાપ્તિ બજાર સંશોધન, પૂછપરછ અને ઉદ્યોગ ઇવેન્ટ્સ દ્વારા ગ્રાહક આઉટરીચ સાથે શરૂ થાય છે, ત્યારબાદ તકનીકી મૂલ્યાંકન, ગુણવત્તા અને ક્ષમતા ઓડિટ સાથે વિગતવાર વેન્ડર ઓનબોર્ડિંગ પ્રક્રિયા હાથ ધરવામાં આવે છે. સફળ વેન્ડર મંજૂરી અને ગ્રાહક સ્પષ્ટીકરણો અને ઉદ્યોગ ધોરણો સાથે ચાલુ પાલન પછી જ ઓર્ડર આપવામાં આવે છે, જે તેની ઉત્પાદન સુવિધાના સામયિક ઓડિટ દ્વારા સમર્થિત છે.
તેના મહેસૂલ મોડેલ મુજબ, કરાર અથવા ખરીદી ઓર્ડરની શરતો અનુસાર, તેના ગ્રાહકોને ઉત્પાદનોના નિયંત્રણમાં ફેરફાર થવા પર તેના વેચાણમાંથી આવક નોંધવામાં આવે છે. સીસું સૌથી વ્યાપકપણે રિસાયકલ થતી ધાતુઓમાંની એક છે, જે તેના ગુણધર્મો જાળવી રાખીને ઘણી વખત પુનઃ ઓગાળવા માટે સક્ષમ છે (સ્ત્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ). ભારતની સીસાની ૮૦% થી વધુ માંગ સેકન્ડરી (રિસાકલ) સીસા દ્વારા પૂરી થાય છે જે મુખ્યત્વે વપરાયેલી લીડ-એસિડ બેટરીઓ (યુએલએબી) માંથી મેળવવામાં આવે છે. ભારતની લીડ રિસાયક્લિંગ ઇકોસિસ્ટમમાં સંગઠિત અને અસંગઠિત બંને ક્ષેત્રોનો સમાવેશ થાય છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં ભારતનું રિસાયકલ કરેલ લીડ ઉત્પાદન શ્૧.૫૧ મિલિયન ટન હતું. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં ભારતનું રિસાયકલ્ડ લીડ ઇન્ગોટ માર્કેટનું મૂલ્ય શ્રૂ ૩૦,૯૩૩ કરોડ હતું, જે મુખ્યત્વે ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રમાં લીડ એસિડ બેટરીના ઉપયોગો, ઇન્વર્ટર અને યુપીએસ, ટેલિકોમ, ડેટા સેન્ટર્સ, સોલાર પાવર બેકઅપ જેવા પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જા ક્ષેત્રમાં એનર્જી સ્ટોરેજ એપ્લિકેશન્સ અને કેબલ શીથિંગ, પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સ, પિગમેન્ટ્સ વગેરે જેવા અન્ય વિભાગો દ્વારા સંચાલિત હતું (સ્ત્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ).
તેની પાસે ‘આર્ડી’ બ્રાન્ડ એમસીએક્સ પ્લેટફોર્મ પર લિસ્ટેડ છે જે ગ્રાહકો અને કોમોડિટી ટ્રેડર્સને શુદ્ધ સીસું ખરીદવા અને ટ્રેડિંગ કરવા માટે એક પ્લેટફોર્મ પૂરું પાડે છે. એમસીએક્સ પર લિસ્ટિંગ કંપનીની વિશ્વસનીયતા અને સ્પર્ધાત્મકતા પ્રસ્થાપિત કરે છે, તેના ઉત્પાદનો, શુદ્ધ સીસા માટે પારદર્શક બેન્ચમાર્ક કિંમત સ્થાપિત કરવામાં મદદ કરે છે, કિંમતના જોખમો સામે હેજિંગ અને સુધારેલી બજાર દૃશ્યતા સક્ષમ કરે છે. વધુમાં, તેની બ્રાન્ડ ‘આર્ડી લીડ ૯૯૯૭’ લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (એલએમઈ) પર પણ લિસ્ટેડ છે જે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં એઆઈએલની વિશ્વસનીયતા અને સ્પર્ધાત્મકતાને વધુ પ્રસ્થાપિત કરે છે, તેના ઉત્પાદનોનું વૈશ્વિક કિંમત બેન્ચમાર્કિંગ પ્રદાન કરે છે.
શુદ્ધ સીસું અને લીડ એલોય તેમના અનન્ય ભૌતિક અને રાસાયણિક ગુણધર્મોને કારણે ઉદ્યોગોમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. રિસાયકલ કરેલ લીડ ઇન્ગોટ્સનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે લીડ-એસિડ બેટરીના ઉત્પાદન માટે થાય છે, જે બદલામાં ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રના ઓરિજિનલ ઇક્વિપમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરર્સ (ઓઈએમ) ને સપ્લાય કરવામાં આવે છે. ઓટોમોટિવ એપ્લિકેશન્સ ઉપરાંત, લીડ-એસિડ બેટરીનો ઉપયોગ નોન-ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રો જેવા કે ઇન્વર્ટર અને યુપીએસ સિસ્ટમ્સ, ડેટા સેન્ટરો માટે પાવર બેકઅપ સોલ્યુશન્સ, ટેલિકોમ ટાવર્સ અને સોલાર રૂફટોપ એપ્લિકેશન્સ માટે એનર્જી સ્ટોરેજ સિસ્ટમ્સમાં પણ થાય છે. કંપની લીડને અન્ય ધાતુઓ જેવી કે કેલ્શિયમ, એન્ટીમની, ટિન, સિલ્વર અથવા કેડમિયમ સાથે ચોક્કસ રચનાઓમાં જોડીને લીડ એલોયનું ઉત્પાદન પણ કરે છે જેથી ગ્રાહકની ચોક્કસ જરૂરિયાતો પૂરી કરી શકાય જેના વિવિધ ઉપયોગો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૨૨૨ કર્મચારીઓ અને વિવિધ વિભાગોમાં વધારાના ૩૨૬ કોન્ટ્રાક્ટ કામદારો હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો / કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની ઉપલી બેન્ડમાં અંદાજે રૂ ૪૨૫.૮૭ કરોડની કિંમતના આશરે ૮૦૩૫૨૩૫૮ ઇક્વિટી શેરનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે. આઈપીઓમાં રૂ ૩૨૦.૦૦ કરોડની કિંમતના ફ્રેશ ઇક્વિટી શેર (અંદાજે ૬૦૩૭૭૩૫૮ ઇક્વિટી શેર) અને ૧૯૯૭૫૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) (ઉપલી મર્યાદામાં રૂ ૧૦૫.૮૭ કરોડની કિંમતના) સમાવિષ્ટ છે. કંપનીએ રૂ ૨ ના દરેક ઇક્વિટી શેર દીઠ રૂ ૫૦ – રૂ ૫૩ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આ ઈશ્યૂ ૦૫ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખૂલે છે અને ૦૭ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૨૮૧ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. એલોટમેન્ટ પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઈશ્યૂ આઈપીઓ પછીના પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલના ૨૫.૪૯% હિસ્સો ધરાવે છે. ફ્રેશ ઇક્વિટી ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની વધારાની કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ ૨૨૦.૦૦ કરોડ, ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી/આગાઉથી ચુકવણી માટે રૂ ૨૦.૦૦ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.
આ ઈશ્યૂ માટે એકમાત્ર બુક રનિંગ લીડ મેનેજર (બીઆરએલએમ) પેન્ટોમેથ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ છે, જ્યારે કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ આ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એસિટ સી મહેતા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇન્ટરમીડિએટ્સ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ મેમ્બર છે.
સાધારણ મૂલ્યે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ નવેમ્બર ૨૦૧૯ અને મે ૨૦૨૧ ની વચ્ચે રૂ ૩.૧૪, – રૂ ૨૪.૬૮ ની પ્રાઇસ રેન્જમાં (રૂ ૨ એફવી ના આધારે) વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે માર્ચ ૨૦૧૮ માં ૧ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં અને ઓગસ્ટ ૨૦૨૫ માં ૧૫ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. શેરધારકો દ્વારા શેર સંપાદનનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ શૂન્ય અને રૂ ૧.૧૨ છે.
આઈપીઓ પછી, તેની રૂ ૫૦.૯૬ કરોડની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલ વધીને રૂ ૬૩.૦૪ કરોડ થશે. પ્રાઇસ બેન્ડની ઉપલી મર્યાદાના આધારે, કંપની રૂ ૧૬૭૦.૫૭ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ ૪૬૩.૩૯ કરોડ / રૂ ૮.૯૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૭૪૩.૫૩ કરોડ / રૂ ૩૩.૨૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ ૧૧૬૮.૮૮ કરોડ / રૂ ૮૪.૬૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને નીચેની લીટીઓમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, ઓટોમોબાઇલ વિભાગમાં વધારા સાથે તેમજ પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જા ઉત્પાદનમાં લીડ બેટરીનો ઉપયોગ અનેક ગણો વધ્યો છે, અને એઆઈએલ અગ્રણી સપ્લાયર્સમાંની એક હોવાથી તેનો લાભ મેળવ્યો છે, અને આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, તે તેના ઉત્પાદનોને વધારવા માટે તૈયારી કરી રહી છે. કંપની તેની એકંદર આવકમાં લગભગ ૬૦% સ્થાનિકમાંથી અને બાકીની નિકાસમાંથી મેળવે છે. તેની યોજનાઓ ચાલુ હોવાથી, તે બે વર્ષમાં દેવા મુક્ત થઈ જશે. તેની ક્ષમતા ઉપયોગ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના ૪૫.૧૬% થી વધીને ૧૦૪૦૨૫ એમટીપીએ ની વિસ્તૃત ક્ષમતા પર નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે ૬૭.૧૫% થયો છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેની રૂ ૧૨.૭૬ કરોડની આકસ્મિક જવાબદારીઓ (કન્ટિંજન્ટ લાયબિલિટીઝ) ચેતવણી આપે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેનું રૂ ૧૮૨.૭૫ કરોડનું કુલ દેવું પણ ચિંતા ઉપજાવે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૨.૧૬ ની સરેરાશ ઈપીએસ અને ૫૧.૫૫% ની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં રૂ ૫.૭૮ ની એનએવી ના આધારે આ ઈશ્યૂની કિંમત ૯.૧૭ ના પી/બીવી પર છે, અને ઉપલી મર્યાદામાં શેર દીઠ રૂ ૯.૧૬ ની આઈપીઓ પછીની એનએવી ના આધારે ૫.૭૯ ના પી/બીવી પર છે.
જૉ આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર કમાણી તેના આઈપીઓ પછીના સંપૂર્ણ ભુલાવેલ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી કેપિટલને આપીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૧૯.૭૦ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૫૦.૦૦ પર છે. ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧.૯૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૪.૪૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૭.૨૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૧૨.૮૩%, ૨૫.૧૭%, ૪૪.૨૬% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે જુલાઈ ૨૦૨૫ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.
લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ગ્રેવિટા ઈન્ડિયા, પોન્ડી ઓક્સાઇડ્સ, જૈન રિસોર્સિસને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૨૯.૭, ૨૮.૮ અને ૩૩.૬ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૩૦ જુલાઈ, ૨૦૨૬ સુધીમાં). જો કે, તેઓ ખરેખર સરખાવી શકાય તેવા નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ ઈશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા એકમાત્ર બીઆરએલએમ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૧૧ આઈપીઓ હાથ ધર્યા છે જેમાં ૨ ઈશ્યૂ લિસ્ટિંગ તારીખે ઈશ્યૂ કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણની વ્યૂહરચના
એઆઈએલ સીસું (લીડ) અને અન્ય ધાતુઓના રિસાયક્લિંગમાં ભારતની અગ્રણી કંપનીઓમાંથી એક છે. તેણે રિપોર્ટ કરેલા વર્ષો માટે તેની ટોચની અને નીચેની લીટીઓમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ઉપયોગકર્તા ઉદ્યોગ સાથે તેની નિકટતા તેને લોજિસ્ટિક્સ પર બચત કરીને ઉચ્ચ માર્જિન મેળવવામાં મદદ કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ફંડ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on August, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
